国盛证券-汽车行业周报：合资跟进调价，消费者观望情绪扰动终端-230319

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（以下内容从国盛证券《汽车行业周报：合资跟进调价，消费者观望情绪扰动终端》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：本周（3.13-3.17）上证指数+0.63%，深证成指-1.44%，沪深300指数-0.21%。汽车板块整体下跌，SW汽车板块整体-2.96%，板块排名29/31。SW乘用车板块-2.83%，SW商用车-2.94%，SW汽车零部件-2.82%，SW汽车服务-4.02%，SW摩托车及其他-4.65%。从估值水平来看，申万汽车板块整体PE为31.1倍，当前汽车板块整体PE位于近五年历史的72.7%。汽车零部件子板块PE为29.4倍，位于近五年历史的71.9%；乘用车子板块PE本周位于29.0倍，位于近五年历史的50.9%；商用车子板块PE为141.7倍。 　　行业近况：3月6-12日，乘用车市场零售3.7万辆，同比下降18%，环比上周增长17%；乘用车市场批发4.4万辆，同比下降12%，环比上周增长51%。 　　合资跟进调价，消费者观望情绪扰动终端。2023年以来，特斯拉大幅降价，推动对手重新梳理价格体系。各家通过官降、渠道、促销礼包、迭代车款等方式调整车型售价。电动化背景下，新势力带头、自主等加速迭代新车，部分合资优势减弱，转型慢且产品性价比不足。3月起，地补增加加上部分合资车型受国六b影响，东风等合资车加大终端调价力度，短期提升消费者观望情绪。多数车企在生产端基本提前切换，涉及到升标清库的聚焦在弱势合资及尾部车企，对头部企业影响有限。全年维度看，折扣大、补贴强、新能源免购置税、提车周期短，消费者角度购车时点佳，待价格预期落地，终端增长动力依旧可观，对全年总量及电动车增速无需过度悲观。 　　投资建议：整车：竞争加剧，价格内卷继续，终端边际改善趋势确定，景气逐渐提升，整车已到布局时期：看好理想汽车，建议关注长安、比亚迪、吉利、长城。零部件：赛道龙头公司在国产替代、全球化进展仍有提升空间，看好特斯拉核心供应商及增量潜在供应商。特斯拉&比亚迪&华为：【拓普集团、旭升集团、新泉股份、双环传动、上海沿浦、三花智控、银轮股份】；轻量化：【祥鑫科技、瑞鹄模具、嵘泰股份、爱科迪、铭利达、博俊科技、文灿股份、广东鸿图】；电动智能：【伯特利、星宇股份、沪光股份、卡倍亿、科博达、德赛西威、华阳股份、松原股份】。 　　风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。