东吴期货-库存拐点确认，宏观压力加大-230319

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（以下内容从东吴期货《库存拐点确认，宏观压力加大》研报附件原文摘录）
　　本周主要观点：由于欧美银行暴雷不断，市场风险偏好下滑，宏观面压力加大，使得铝价持续承压。而国内铝锭拐点的出现对铝价形成支撑，因而在瑞信引发的大跌后，铝价维持窄幅震荡。 　　下周走势分析：宏观面，欧美银行暴雷的影响仍将持续，但目前市场流动性仍有较多挤出空间，离真正进入衰退仍有距离。风险偏好或出现小幅修复，但难以恢复得到暴雷前水平，宏观面预计将持续承压，向上突破压力加大。基本面，在供应恢复有限而需求环比继续改善的情况下，国内铝锭库存去化速度或加快，对铝价形成支撑。目前铝价已跌至高位成本附近，在宏观未有更大因素扰动的情况下，下方空间有限。预计短期铝价维持窄幅震荡。 　　下周主要观点： 　　1.国内铝锭库存拐点基本确认，旺季消费环比继续改善，短期国内去库或加速。 　　2.成本端，前期原料下行后逐步企稳，万八附近仍有支撑。 　　3.欧美多家银行暴雷后，市场风险偏好明显下滑，关注美联储3月加息情况。 　　操作建议：区间操作。 　　风险提示：关注国内库存变化以及美联储3月加息情况。