中邮证券-策略研究周报：降准提振市场信心，静待行情企稳反攻-230319

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（以下内容从中邮证券《策略研究周报：降准提振市场信心，静待行情企稳反攻》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　市场行情回顾：市场震荡，科技领涨、新能源下跌。指数方面，除科创50与上证指数表现较强外，其余主要指数均出现下跌；板块方面，科技板块领涨，以新能源为首的赛道股大幅调整；行业方面，传媒、建筑装饰、计算机等涨幅居前，电气设备、休闲服务、汽车等显著下跌。 　　本周行情解读：海外银行业危机扰动，国内经济稳步复苏，A股市场震荡调整。海外方面，硅谷银行倒闭事件持续发酵，美联储、美国财政部以及FDIC发布联合声明保障储户资金安全并帮助承压银行，致使市场避险情绪有所降温。而随后瑞士信贷自曝内控制度存在重大缺陷后，市场恐慌情绪再度蔓延。短期来看，海外银行业风险仍在延续，近期包括A股在内的全球资本市场波动幅度明显加大。 　　国内方面，本周1-2月经济数据出炉，社零数据明显改善，地产也有所回暖，显示我国整体经济正在稳步复苏。此外，北向资金近一周大幅回流，净流入达147.81亿元。受多重消息影响，本周A股市场也出现较大波动，整体呈现震荡调整态势。 　　后续行情展望：海外银行业风险影响有限，超预期降准提振信心。短期市场有望震荡企稳，中长期看好市场继续走强。 　　虽然短期海外银行业风险仍存在反复，但此次银行业风险并不具普遍性。硅谷银行倒闭主要源于自身资产负债期限错配导致的损失较大，且美联储等监管机构已迅速采取银行定期融资计划(BTFP)等措施应对流动性压力；与此同时，瑞士金融监管部门亦向瑞士信贷提供500亿瑞郎救助，并推动瑞银集团收购瑞士信贷以抑制风险蔓延。因此，我们认为海外银行业风险总体可控，对A股市场的影响有限。 　　另一方面，美国银行业危机减缓了美联储的加息节奏与幅度，美联储3月加息预期已由50BP降至25BP，终端利率由5.5%降至5%。若3月22日美联储加息25BP落地，市场上无论多空的担忧均将兑现，届时A股有望迎来企稳回暖。 　　另外，在本周MLF超额续作的情况下，周末央行超预期降准25BP，共计释放长期资金约5000亿元。此次降准保障了流动性的合理充裕，体现出货币政策的靠前发力以助推实体经济稳步增长；同时在海外银行业风险发酵的时点上，全面降准将有效缓解投资者的担忧，有力提振了市场信心。 　　此外，从中长期来看，各项经济数据都验证了我国经济正在逐步复苏，经济平稳增长的趋势是确定的。因此在基本面和资金面的支撑下，我们认为短期市场有望震荡企稳，中长期看好市场继续走强。在配置方面，我们认为当下市场的主线仍为科技板块与国企改革概念，同时还可以关注消费板块的布局机会。