中银证券-大类资产追踪周报：北向资金小幅净流入，A股市走势分化-230319

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（以下内容从中银证券《大类资产追踪周报：北向资金小幅净流入，A股市走势分化》研报附件原文摘录）
　　本周A股市场走势出现分化，多数主要宽基指数保持震荡行情。近期代表外资情绪的北上资金边际流入趋缓，代表内资情绪的融资余额月度环比指标走强。债市方面长短端利率均出现一定下行；商品市场除黄金外的主要商品价格下跌，其中原油价格跌幅超13%。 　　资产概览 　　A股市场走势分化，海外权益市场涨跌互现，债券市场普遍上涨，商品市场走势分化。权益市场方面，A股市场走势分化，其中沪深300下跌0.21%，中证500下跌0.35%，科创50上涨2.23%；海外权益市场涨跌互现，其中纳斯达克指数上涨4.41%，德国股票下跌4.28%，英国股票下跌5.33%，俄罗斯股票上涨0.66%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨0.21%，中证企业债上涨0.20%。商品市场走势分化。南华商品指数本周下跌2.18%，螺纹钢下跌1.21%，铜下跌1.88%，大豆下跌2.06%，黄金上涨6.46%，原油下跌13.48%。 　　最新观点 　　宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自货币利率、资金、国际金融类因子；本周主要负贡献来自价格、经济增长、股市类因子。 　　北上资金本周为净流入。北上资金本周净流入147.81亿元，上周净流出105.98亿元。分行业看，电力设备、传媒、医药流入规模居前，其中传媒由负转正；银行、非银、家电流出规模居前。 　　融资买入活跃度上升。截至3月16日融资融券余额为1.59万亿，较上周末增加23.75亿元。截至3月16日融资买入额占融资余额比为4.27%，位于最近三个月后60.00%分位。 　　债券市场长端利率下行，7天回购利率上行。长端利率本周下行0.25bp至2.86%，前一周下行3.99bp；短端利率本周下行1.40bp至2.25%。货币政策流动性的宽松力度进入疫情后新常态，7天回购利率本周上行19.58bp至2.36%，上周上行13.97bp至2.17%，滚动20日均值呈上涨趋势。国债利差上行1.15bp、国开债期限利差上行2.95bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周下行8.10bp。 　　商品市场走势分化。南华商品指数本周下跌2.18%，其中工产品指数下跌3.02%，农业品指数下跌1.91%，SHFE螺纹钢下跌1.21%，LME铜下跌1.88%，大豆下跌2.06%。COMEX黄金本周上涨6.46%，近一个月呈震荡下跌趋势。南华黄金指数较COMEX黄金近六个月表现分化，国内黄金表现较差。NYMEX原油本周下跌13.48%。 　　风险提示 　　疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。