开源证券-工具化产品研究系列-22-：景气回暖聚焦优质赛道，创新医药配置价值凸显-230318

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（以下内容从开源证券《工具化产品研究系列（22）：景气回暖聚焦优质赛道，创新医药配置价值凸显》研报附件原文摘录）
　　医药生物行业景气度回升，基本面迎来新机遇 　　医药生物行业中权重最高的三个细分方向为化学制药、医疗服务以及中药。医药生物行业100亿以下小市值的个股最多，总体偏向小盘。医药生物行业当前市盈率处于历史低位水平。医药生物行业景气度呈回暖趋势。医药生物行业预期景气度已连续4个月回升，边际修复明显。从基本面视角，2023年医药生物子行业中创新药及医疗服务赛道迎来积极因素催化。 　　创新药：创新药厂商持续投入研发，增长维持高位。从licenseout数量及金额上来看，国内创新药出海情况乐观，药物类型亦趋向多元化。 　　医疗服务：综合内生恢复和外延加速的因素，预计2023年医疗服务标的将拥有较大业绩弹性。内生恢复方面，随着疫情管控的放开，民营主营的专科医疗服务开始恢复。外延加速方面，2022年底至今较多医疗服务机构加大融资力度和并购进度，龙头机构通过加速扩张有望获得更高外延业绩增速。 　　中证医药及医疗器械创新指数：量化优选医药标的 　　目前市场上，主流的医药主题指数有很多，中证医药及医疗器械创新指数（931484.CSI，简称医药创新指数）是唯一一只完全基于量化因子编制的医药主题指数。指数通过七个股票基本面指标构成四大量化因子，从A股医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司股票作为指数样本股，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司股票的整体表现。中证医药及医疗器械创新指数通过将三个因子与规模因子进行融合，既能充分发挥各因子之间的优势，也能保证整体指数走势的稳定，更好地适应不同的市场环境。 　　中证医药及医疗器械创新指数偏好大市值公司，在医药类指数中估值较低，在同类指数中偏向成长、高估值风格。2023年以来医疗创新ETF份额创新高，市场认可指数未来投资价值。 　　追踪高成长医药龙头：平安中证医药及医疗器械创新ETF 　　平安中证医药及医疗器械创新ETF是市场上跟踪中证医药及医疗器械创新指数的ETF中规模最大的，也是国内市场首只A股“创新药+医疗器械+医疗服务”ETF。平安中证医药及医疗器械创新ETF具有优良的指数跟踪能力，将基金的跟踪误差控制在了较低水平，基本实现了其将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内，近3年也实现了年化跟踪误差控制在2%以内的目标。平安中证医药及医疗器械创新ETF基金经理为钱晶先生，ETF管理经验丰富。目前在管基金12只，在管基金总规模达80.61亿元。 　　风险提示：指数表现基于历史数据，市场未来可能发生变化。对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。