红塔证券-策略深度报告：如何看待此次降准-230317

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（以下内容从红塔证券《策略深度报告：如何看待此次降准》研报附件原文摘录）
　　这次在金融数据和经济数据均好转的时候，央行打出了MLF超额续作和降准的组合拳，此举在市场的预期之外。 　　那么，央行为何选择在这个时候降准呢？ 　　第一，无论金融数据还是经济数据，均存结构性隐忧，稳增长压力偏大。 　　第二，因银行信贷扩张较快，当前银行间市场资金运行中枢抬升、资金利率波动加剧。 　　第三，当前银行间市场的流动性存在结构性压力。 　　讲完降准的原因后，我们再来分析一下降准的意义。 　　首先，降准有助于抬升市场的风险偏好。 　　其次，降准有助于降低资金面波动。 　　最后，降准从边际上化解了大行负债端的流动性压力，在某种程度上有助于同业存单发行需求的下降。 　　风险提示 　　地缘政治冲突加剧、海外衰退提前、海外流动性风险外溢、内需修复过慢。