华安期货-金融期货期权分析报告：“硅谷银行”破产成因及影响分析-230317

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（以下内容从华安期货《金融期货期权分析报告：“硅谷银行”破产成因及影响分析》研报附件原文摘录）
　　要点提示：当前影响全球金融市场的最大因素即美联储货币政策走向，无论加息还是降息，甚至是节奏的变化都深刻的影响全球资本的流动向。自2022年3月启动，至2023年2月，美联储已累计加息450个基点，并且在2022年6月起，美联储启动缩表进程，市场对于加息预期形成共识，期待今年美国经济的“软着落”。但当前硅谷银行的破产成为本周最大的“黑天鹅”事件，虽然硅谷银行体量较小，并且持有多为优质资产，但是市场仍然联想到08年美林银行破产，猜测是否成为金融危机的先兆。在当前美国通胀-工资螺旋下，降低通胀是美联储的首要目标，在劳动力市场和CPI数据未出现明显改善下，突然爆发的“硅谷银行”使美联储面临两难选择：降通胀还是释放流动性，防止金融危机的发生。同时欧美银行相互间持有的主权债券规模较大，欧美央行的持续加息，导致债券资产浮亏加大，银行部门的海外债券头寸风险敞口增大，容易形成金融风险的跨国传导，以下是我们对于“硅谷银行”的事件分析。