东证期货-工业硅调研报告：福建工业硅调研：市场情绪偏空，利润维持低位-230314

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（以下内容从东证期货《工业硅调研报告：福建工业硅调研：市场情绪偏空，利润维持低位》研报附件原文摘录）
　　福建工业硅调研主要结论 　　福建工业硅产量在全国总产量中占比较低，但作为国内高品位工业硅的主产地之一，福建硅厂在行业内地位较为重要。此次调研结果的三家硅厂中，主产牌号均为化学级421#、3303#、2202#等高品位硅，厂商可根据订单情况适度调整还原剂配比来调整产品牌号。 　　当前福建硅厂用电价约为0.59-0.65元/kwh，明显高于新疆、云南、四川，对于当地硅厂带来的成本压力较大。此外，福建硅厂开工率存在一定季节性，通常在夏季、冬季的用煤高峰期明显下降，这与福建以火电为主的电力结构息息相关。2023年2月福建硅厂开工率在42%左右，环比下降18%，主要原因是成本高企背景下硅价下跌对厂商利润的持续压缩。 　　福建硅厂大部分原材料依靠外采，小部分原材料可就近解决。还原剂方面，精煤、石油焦和木炭分别来自宁夏、台湾以及缅甸老挝，木片产自本地木材厂。当地主要采用半煤半焦工艺，通常来讲石油焦配比越高，产品品质越好。当下硅价弱势的情况下，硅厂利润较薄，但基本能够覆盖工人工资等费用。 　　下游订单方面，所调研硅厂下游包括贸易商、出口以及产业链下游企业，目前订单数量尚可，但成交重心小幅下移。两家硅厂反映订单中贸易商占比约40%、下游产业占比约60%，一家硅厂反映出口订单较多。当前硅厂库存位于正常水平，后市看法偏空，但悲观情绪并不浓厚。预计短期内硅价跌幅略大于成本跌幅，硅厂利润持续处于低位。 　　投资建议 　　短期内，市场交易主线仍将围绕现实层面，硅市供给偏宽松给予盘面一定下行压力。在供给过剩、库存充足、成本下移的三重因素共振下，现货和期货市场看空情绪较重。但下方空间较为有限，可在价格回调之后尝试轻仓做空。 　　风险提示 　　云南限电规模超预期。