平安证券-生物医药行业周报：深化医改2021年重点工作发布，控费+分级诊疗为两大工作重点-210620

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行业观点：《深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务》发布，控费+分级诊疗为两大工作重点。

6月17日，国务院办公厅日前印发《深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务》。

《任务》提出2021年的重点工作任务：一是进一步推广三明市医改经验，加快推进医疗、医保、医药联动改革。

按照“腾空间、调结构、保衔接”的路径，以降药价为突破口，推进药品耗材集中采购，深化医疗服务价格改革，推进医保支付方式改革。

二是促进优质医疗资源均衡布局，完善分级诊疗体系。

启动国家医学中心和第二批区域医疗中心试点建设项目，规划推进临床专科能力建设，推进医疗联合体建设，推动省、市、县、乡、村等各级各类医疗机构落实功能定位，完善全民医保制度，推动中医药振兴发展。

推广三明市医改经验，加快推进医疗、医保、医药联动改革，将进一步推动药品降价。

国采与地方集采的常态化，将带来药品竞争格局的重构，有望加速进口药企占主导的品种的国产替代，为国内药品企业带来机会。

同时，带量采购重构产业链格局，原料药企业掌握主动权。

促进优质医疗资源均衡布局，完善分级诊疗体系，则为国内优质民营医疗机构带来发展机遇。

我国医疗服务市场大，但整市场分布不均衡。

其不均衡主要体现在两个方面：1）不同级别的医院之间，患者流量的分布不均衡；2）不同城市中，三级医院的分布不均衡。

优质的民营医疗机构，有望分担三级医院较为拥挤的患者流量，同时填补三、四线城市不足的医疗需求。

投资策略：2018-2021年以来，行业政策方向已经明晰，我们预计未来相当一段时间仍处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。

主线一：由创新驱动的临床需求。

随着技术实力的提升以及审批环境的改善，中国无论从药品还是器械行业，均迎来自主创新的收获期，同时激活了CRO、CMO等相关外包产业链，重点推荐：恒瑞医药、凯莱英、药石科技、东诚药业、智飞生物、康宁杰瑞、九典制药、心脉医疗；主线二：迭代升级的美好生活需求。

随着人均可支配收入的稳定增长，我国居民对医疗卫生领域的需求逐步提升，消费型医疗在我国的需求不断提升。

同时，消费型医疗均为自费产品，有自主定价权，免疫控费政策。

重点推荐：通策医疗、爱尔眼科、锦欣生殖。

行业要闻荟萃：1）八部委发布《加快推进康复医疗工作发展意见的通知》；2）智飞生物注射用母牛分枝杆菌产品微卡获批上市；3）基石药业阿伐替尼新适应症获FDA批准；4）百济神州替雷利珠单抗联合亚虹医药的APL1202的临床试验获FDA批准。