中诚信国际-信用利差周报2023年第9期：旭辉集团境外债重组取得进展，信用债发行升温收益率普遍下行-230316

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（以下内容从中诚信国际《信用利差周报2023年第9期：旭辉集团境外债重组取得进展，信用债发行升温收益率普遍下行》研报附件原文摘录）
　　市场动态 　　3月10日，旭辉控股集团发布境外债务重组初步方案，目前旭辉集团已开始进行独立业务审核及清算分析，预计将不晚于2023年3月31日与债券持有人小组展开重组讨论。此外旭辉集团制定了境外债务初步解决方案条款制定不削减本金，可自愿选择转股，债务展期不超过7年等六项指示性条款。 　　3月10日，美国加利福尼亚州金融保护和创新局宣布依法接管硅谷银行，硅谷银行成为2008年以来美国最大的破产银行。由于硅谷银行业务相对集中，且规模中等，此次事件对我国市场的外溢作用或相对有限，在国内经济修复基础尚不稳固，国内货币政策将坚持以我为主的环境下，预计债券市场运行仍有支撑。截至2月底，中美利差倒挂超100BP，后续美联储加息或相对谨慎，短期看中美利差倒挂幅度或仍有收窄空间。但未来考虑到硅谷银行事件流动性风险传染仍存在扩大可能，建议投资者后续对美国银行风险事件保持关注，并警惕其对国内债市产生情绪影响及流动性冲击等外溢作用的可能。 　　宏观数据 　　2月CPI同比上涨1%，较前值大幅回落1.1个百分点，涨幅呈“腰斩”态势；环比价格出现下降，由上月上涨0.8%转为下降0.5%。剔除能源与食品的核心CPI仅为0.6%，较上月回落0.4个百分点，为2021年4月以来低点。未来需要关注CPI涨幅大幅下行背后的需求疲弱风险。 　　货币市场 　　上周，央行在公开市场合计开展320亿元7天逆回购操作，同期有10150亿元7天逆回购到期，最终净回笼资金9830亿元。截至上周五，各月内期限质押式回购利率较前一周全面上行1-55bp。Shibor方面，3月期与1年期Shibor分别上行2.8和1.8bp，两者利差较前一周有所收窄。