中信建投期货-双焦早报：“内忧外患”苗头显现，双焦跌破整理区间-230316

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（以下内容从中信建投期货《双焦早报：“内忧外患”苗头显现，双焦跌破整理区间》研报附件原文摘录）
　　市场消息 　　近期海流动性冲击持续，大宗商品承压回调，国内宏观缺乏新驱动，等待4月政策窗口期；焦企生产积极性一般，部分焦企保持限产，限产20-50%左右 　　库存变动 　　焦企加速去库，钢厂库存转降，港口有所累积；整体库存无明显变动，焦炭库存驱动中性。钢厂场内焦炭库存可用天数转降 　　基本面 　　下游建材成交回升，钢厂盈利稍有修复，铁水持续增长；成本支撑松动，首轮提涨未落地，焦企开工维持正常，部分限产20%-50%，市场多观望；焦钢产量比转降 　　预期 　　焦钢毛利差高位，铁水产量逐步见顶，但终端需求超预期，首轮提涨仍在僵持，落地后现货仓单2960；展望一季度，首轮提涨未落地前，暂时看不到第二轮提涨 　　主线逻辑 　　焦钢毛利差1.6%，但产业利润扩张，利润驱动中性；焦煤库存驱动向上，焦炭库存驱动中性；按涨一轮计算现货仓单2960，J05合约贴水一轮，基差驱动向上 　　策略 　　中性：焦炭05合约建议以短空为主，J05下方支撑2725附近