申银万国期货-品种策略日报-贵金属-230316

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（以下内容从申银万国期货《品种策略日报-贵金属》研报附件原文摘录）
　　贵金属昨夜冲高回落。硅谷银行破产的影响扩散至全球市场，昨日瑞士信贷股价大幅下挫，引发银行股的再度动荡。数据方面，美国2月CPI同比5.5%，环比0.4%，2月核心CPI同比5.5%，整体符合预期。通胀数据偏向中性（基本符合预期，但整体增速仍然偏高），结构上仍然呈现商品价格回落，服务端呈现粘性。美国3月纽约联储制造业指数-24.6，2月零售销售月率-0.4%，表现疲弱。硅谷银行破产事件或导致美联储重新审视当前货币政策对债券端和金融市场的影响，约束货币收紧的节奏，市场逻辑或重新转向“衰退预期+加息尾声”，警惕出现“流动性风险”。考虑当下通胀绝对增速仍然偏高并呈现粘性，为维护自身信誉，美联储或仍将在3月加息25bps，但进一步加息存疑，当前市场隐含加息概率显示对3月加息25bps和不加息的概率大约五五开。目前基本面偏向正面，由于硅谷银行破产事件的影响蔓延至全球，上调黄金的波动区间，预计AG2306合约波动区间4750-5150，建议观望为主。AU2306合约波动区间420—440，前期多单可逐步离场。