财信证券-基金行业点评：央企科技引领、央企股东回报、央企现代能源指数分析-230315

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（以下内容从财信证券《基金行业点评：央企科技引领、央企股东回报、央企现代能源指数分析》研报附件原文摘录）
　　点评结论 　　中证国新“1+N”系列央企指数是上交所和国新开展的战略合作重要成果，本次申报的央企三类ETF是中证国新“1+N”系列央企指数中的N系列产品。在中国特色估值体系语境内，央企指数投资应予以高度重视，央企股东回报指数、央企创新指数等值得重点关注。 　　央企三类ETF申报材料3月14日获接收 　　3月14日，易方达等9家基金管理人申报的央企科技引领、央企股东回报、央企现代能源主题ETF申报材料获证监会接收。央企科技引领、央企股东回报、央企现代能源三大指数均由国新投资有限公司定制，该公司的股权运作业务重点服务于中央企业国有资本布局优化和结构调整，该公司的实际控制人是国务院国资委。 　　1、央企科技引领指数：易方达、银华、南方申报。该指数主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的股票，选样指标包括日均总市值、研发支持占比、营收增速、归母净利润增速等。指数成分股主要分布在航空装备、军工电子、安防设备、IT服务、集成电路制造等细分领域。2、央企股东回报指数：广发、招商、汇添富申报。该指数主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的股票，选样指标包括日均总市值、日均成交额、现金分红或回购比率等。指数成分股行业分布较为分散，在普钢、电力、煤炭开采、炼化贸易、水泥、房地产开发等行业暴露度略高。3、央企现代能源指数：博时、工银瑞信、嘉实申报。该指数主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的股票，选样指标包括日均总市值、碳中和评价排名等。指数成分股主要分布在水力发电、火力发电、电网自动化设备、基建市政工程、核力发电、风力发电等领域。 　　指数对比分析 　　1、央企科技引领指数成分股平均市值不到500亿，指数历史年化回报水平相对较低，但指数构成思路是契合我国产业发展方向的，叠加稳定、强有力的政策端利好，该指数中长期市值规模、盈利提升空间均较大。央企股东回报、央企现代能源指数表现相对稳健，两个指数有13只成分股重合。2、中证央企结构调整指数、中证央企创新驱动指数与本次3只央企指数的差异主要有两点：一是样本范围更广，二是样本筛选标准综合性更强、维度更多元。央企5大指数中，结构调整、央企创新指数的市值规模、综合市场表现相对突出。3、央企科技引领指数成分股在军工、计算机行业暴露度高，央企股东回报指数综合市场表现显著优于市场上红利类指数，央企现代电力指数综合市场表现也有一定比较优势。 　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。