远东资信-硅谷银行破产事件解读及后续影响分析-230315

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（以下内容从远东资信《硅谷银行破产事件解读及后续影响分析》研报附件原文摘录）
　　福尼亚州金融保护和创新部以“流动性不足和资不抵债”为由关闭硅谷银行，并指定 　　美国联邦储蓄保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation，以下简称“FDIC”）为接管人，FDIC成立圣克拉拉存款保险国家银行（Deposit Insurance National Bank of Santa Clara,以下简称“DINB”）接管硅谷银行存款。硅谷银行成为了自2008年金融危机以来美国最大的破产银行。受硅谷银行破产倒闭事件的影响，衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）迅速攀升并创2022年以来新高，欧美银行股近日遭到重创，其中与硅谷银行同处加利福尼亚州的区域性银行第一共和银行（First Republic Bank）股价暴跌超过80%。 　　2022年以来，美联储连续八次加息，一年时间内联邦基准利率累计上调425个基点。一方面，硅谷银行未能及时进行资产负债结构的调整，其在此前资产快速扩张时配置的证券类资产收益率较低，而负债端成本的不断抬升给硅谷银行带来巨大压力。另一方面，科创企业在资本市场表现不佳，作为硅谷银行的主要储户，科创企业与风投机构融资受阻，流动性紧缺，不得不通过提取存款来缓解自身的资金压力，挤兑迅速导致硅谷银行发生流动性危机。 　　一、事件始末及成因 　　（一）硅谷银行破产始末 　　硅谷银行（Silicon Valley Bank）成立于1983年10月，是一家总部位于加利福尼亚州的区域性银行，主要为高科技、生命科学、医疗保健、风险投资、私募股权等领域提供融资等金融服务。截至2022年末，硅谷银行总资产约为2118亿美元，总存款约为1754亿美元，均进入全美前二十大银行之列。在2022年上市的美国风险投资支持的高新技术和医疗保健公司中，接近一半为硅谷银行的合作伙伴。 　　2023年3月8日，硅谷银行宣布卖出210亿美元可出售债券，并预计因此将遭受18亿美元的亏损。同时，为弥补损失，硅谷银行拟发行22.5亿美元新股融资。出售债券并大规模再融资引发市场恐慌和挤兑，流动性危机爆发，次日硅谷银行母公司硅谷金融集团（SVB Financial Group）股价单日暴跌60%。 　　3月10日，硅谷银行再融资失败，加利福尼亚州金融保护和创新部以“流动性不足和资不抵债”为由关闭硅谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司（FDIC）为接管人，FDIC成立圣克拉拉存款保险国家银行（DINB）接管硅谷银行存款。 　　3月12日，美国财政部、美联储与FDIC发表联合声明：从3月13日起，硅谷银行的存款人可以支取他们全部的资金，与硅谷银行破产有关的任何损失均不会由纳税人承担。但银行股东和一些无担保债务持有人将不受保护。与此同时，美联储发布声明，经财政部长批准，美国财政部将从外汇稳定基金中提供高达250亿美元的资金作为银行定期融资计划（Bank Term Funding Program，BTFP）的支持，向符合条件的储蓄机构提供额外资金。存款机构需要用美国国债、机构债和住房抵押贷款支持的证券等合格资产作为抵押品，获得BTFP的贷款。BTFP能够缓解存款机构在面临流动性压力时抛售资产，避免资产浮亏转变为实际损失，其创设旨在避免金融市场发生踩踏式抛售。