招商期货-商品期货早班车-230315

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　昨日铜价震荡运行。昨日美国 2 月核心 CPI 环比增长 0.5%略高于预期， CPI 和核心 CPI 同比增速下行符合预期。整体而言，目前市场预期三月和五月各再加息 25bp 后加息结束，对利率敏感的区块链和纳斯达克指数上行明显。但同时海外也交易一定的衰退预期，需求走弱，对基本金属价格暂时形成一定压力。但目前来看，我们认为美联储加息预期近期的大幅走弱是最重要的边际变化。供需来看，国内铜结构走强成为 back，华东华南平水铜现货升水 70 元和 30 元走强明显，现货进口窗口打平，库存明显去化，均显示国内复苏延续逐渐进入旺季。操作上来看，我们维持逢低买入思路不变，关注美国银行问题的演变。仅供参考 　　昨日铝价震荡运行。供应段暂时没有新驱动，市场关注在于需求端恢复斜率。目前来看，电解铝需求恢复偏慢，但恢复在持续。华东华南现货贴水 10 元和升水 60 元成交，市场库存延续去化。目前来看，投资端的需求恢复快于消费端，电解铝需求依然受到地产压制，同时短期汽车销售偏弱，铝价上行驱动暂时不强。但宏观方面海外加息预期回落叠加国内需求复苏的大方向不改，价格低位也得到反复测试，我们维持逢低买入思路。仅供参考。