华泰期货-TA日报：恐慌情绪蔓延，TA价格波动明显-230315

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（以下内容从华泰期货《TA日报：恐慌情绪蔓延 TA价格波动明显》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　谨慎观望。 聚酯开工率阶段性恢复，但需求持续修复力度仍待观察。同时， TA 加工费不断修复，预计后续检修意愿减弱。叠加外围宏观扰动，原油回调，支撑减弱，谨防系统性风险，建议谨慎观望。 　　核心观点 　　市场分析 　　TA 方面，基差 85 元/吨（0），基差持续走强； TA 加工费 437 元/吨（-65），加工费回升后区间盘整。 按目前检修量级看， 3 月份 TA 进入小幅去库周期，但亦要关注 TA加工费的变动对检修力度的影响。总体上看， PTA 主要逻辑仍是 PX 带来的成本推涨。PX 方面， PX 加工费 350 美元/吨（+1）， 持续高位运行。 4 月仍是 PX 亚洲检修集中，叠加美国夏季汽油对芳烃的补库， PX 加工费继续看涨 　　终端方面， 终端织造负荷已恢复至较高水平，需求端有一点支撑，周频 TA 库存开始见 　　顶回落，预期 3 月 TA 供需环比有所改善，后续可关注终端需求高位运行的持续性。 　　策略 　　谨慎观望。 聚酯开工率阶段性恢复，但需求持续修复力度仍待观察。同时， TA 加工费不断修复，预计后续检修意愿减弱。叠加外围宏观扰动，原油回调，支撑减弱，谨防系统性风险，建议谨慎观望。 　　 风险 　　宏观政策扰动，海外油品对芳烃的支撑力度，原油价格大幅波动，终端需求高位运行的持续性。