华泰期货-聚烯烃日报：美国商业银行潜藏危机预期，大宗商品承压-230315

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（以下内容从华泰期货《聚烯烃日报：美国商业银行潜藏危机预期，大宗商品承压》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　宏观环境看，受硅谷银行破产风波影响，美国同类型商业银行存在多米诺骨牌效应，有潜藏的金融系统性风险问题，对金融类资产造成一定的利空影响，化工系的聚烯烃也不例外。从基本面看，东明40万吨/年的HDPE已投产，京博40万吨/年的PP计划3月中下投产，另外有20万吨/年的PP计划在4月份投产。从新增产能看聚烯烃承压较大。关注需求复苏情况，聚烯烃呈现震荡偏弱走势。 　　核心观点 　　市场分析 　　库存方面，石化库存80万吨，较上一工作日-0.5万吨。石化库存略有增加，市场仍对接下来的国内环境边际改善有预期，需密切关注需求复苏情况。 　　基差方面，LL华东基差在-0元/吨，PP华东基差在-50元/吨，基差变化不大。 　　生产利润及国内开工方面，PP生产利润原油制处于亏损状态，PDH制PP利润有抬升趋势。LL油头法生产利润保持为正。 　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差转负，LL开工率转升，HD持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价差变化不大。 　　进出口方面，PE和PP进口窗口皆已关闭。 　　策略 　　（1）单边：关注需求复苏情况，短期聚烯烃仍呈现震荡偏弱走势。 　　（2）跨期：无。 　　风险 　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。