国贸期货-宏观面多空交织，商品震荡运行-230313

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（以下内容从国贸期货《宏观面多空交织，商品震荡运行》研报附件原文摘录）
　　本周我们继续召开行情沙龙，对各个板块的投资机会进行梳理： 　　宏观金融：往后看，尽管硅谷银行事件短期会对市场情绪带来干扰，但由于事件本身扩散的风险有限，预计随着事件得到妥善处置，市场情绪将很快恢复。后续仍将回归中国经济复苏+海外通胀下行是的主要交易逻辑。2月社融数据超预期回升，表明政策发力+疫后修复的内生动力较强，经济复苏趋势得到确认，预计内需将逐步回升。海外方面，美国非农数据显示，尽管美国劳动力市场短期仍强劲，但边际上有所放缓，尤其是薪资增速对服务业通胀韧性的支撑或将边际转弱，基准情形下认为3月FOMC将只加息25BP； 　　有色金属：短期来看，国内2月份信贷数据仍偏强，显示国内经济延续复苏态势，对铜价存在一定支撑。贵金属价格3月加息前料反复震荡的观点不变，维持长线看涨观点不变，多配价值仍然较高； 　　黑色金属：黑色系处于供需两旺格局，行情由“强预期”进入“强现实”，钢联表需数据大幅超出市场预期，成为钢价突破的重要驱动。铁水快速回升以及废钢紧张边际缓解后，钢厂正利润继续驱动高产量，黑色系短期震荡偏强运行； 　　能源化工：宏观市场情绪对市场影响弱化，能化自身基本面中性，需求略不及预期，品种表现分化，逢低做多为主，多单持有，做好防守，上半年轻仓为宜； 　　农产品：蛋白方面，依然跟随南美天气的变化，阿根廷在未来一周内仍然偏干旱。软商品在低估值，强预期的背景下，重心逐步上移。养殖板块供应充足，短期价格上涨有限。