招商期货-商品期货早班车-230313

文本预览：

《招商期货-商品期货早班车-230313（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商期货-商品期货早班车-230313（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　关于美国加州硅谷银行暴雷的新闻引发市场普遍担忧。此前美联储主席鲍威尔在国会的两天作证内容一紧一松，先是强调加息幅度可能超过市场预期，随后又明确表态虽然通胀走高，但是依旧未确定3月加息幅度。而周五非农数据依旧好于预期，继续给了美联储更多货币政策的操作空间。不过由于硅谷银行期限错配，借短买长，导致在利率走高情况下出现资不抵债情况，也部分动摇了市场对于美联储继续多次加息的信心。从联邦基金利率期货隐含的加息概率看，市场认为3月加息大概率还是25bp，而远月第三次25bp的加息可能性也明显减少。对于贵金属来说，由于中小银行存在暴雷可能，引发金融危机，贵金属遭到追捧。从强弱看，金强银弱格局不变，金银比反弹至91左右。我们认为目前市场对于加息预期已经逐步计入价格中，且随着危机的出现加息幅度相对有限。此外近期央行不断增持黄金给了黄金价格一定支撑，而白银在珠宝首饰需求的走弱也令金强银弱格局持续。操作上，建议观望寻机会做多。风险提示：通胀大幅回落。