中泰期货-2023年3月股指期货周报：SVB流动性风险事件发酵，内外权益市场风险偏好齐降-230313

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（以下内容从中泰期货《2023年3月股指期货周报：SVB流动性风险事件发酵，内外权益市场风险偏好齐降》研报附件原文摘录）
　　行情研判：基本面角度，月度经济数据显示内需修复效率偏低，两会政策落地中规中矩，经济复苏预期持续增强而经济复苏现实高度仍有待评估。估值角度，当下A股市场各关键性指数估值多数处于5年以及10年窗口的均线以下位置；资金面角度，存量市格局持续，北上资金近期流入节奏有所放缓。短线来看，上周公布外贸、通胀以及金融数据整体相互再度印证内需修复效率不及预期，数据空窗期结束后国内经济成色伴随传统旺季到来开始逐步验证，从两会政府工作报告来看总量层更多预期国内经济恢复性增长而非刺激性增长，市场投资者需要更多关注后续地产以及消费复苏成色以及出口下行压力，同时上周海外硅谷银行挤兑以及Silvergate银行危机等事件持续发酵（后续金融风险联动效应仍待考量），美股市场风险偏好骤降，短线来看A股市场各关键性指数阶段性调整风险难言已经释放，建议投资者维持谨慎防御态度对待。中长线来看，我们认为2023年A股市场核心逻辑在于分子端盈利改善所推动的估值修复，同时分母端在国内流动性维持整体宽松态势而海外流动性持续紧缩预期回落背景下不对估值形成负面制约，那么本轮估值修复行情的高度较大程度上取决于国内经济基本面的复苏强度，预期交易过去之后经济修复成色需要接受市场考验，我们对期指中长线持谨慎乐观观点，中美经济周期难以共振复苏、国内地产周期修复存不确定性同时海外流动性紧缩环境难以趋势性逆转背景下，A股市场持续上行空间存在限制。 　　股指期货策略方面：短线单边投资者观望为主，长线投资者考虑寻求低多机会为主，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 　　风险提示：海外金融风险持续放大地缘政治风险骤升人民币大幅贬值