国泰君安(香港)-硅谷银行事件跟踪：纾困的第一个“24小时”-230313

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（以下内容从国泰君安(香港)《硅谷银行事件跟踪：纾困的第一个“24小时”》研报附件原文摘录）
　　硅谷银行事件几乎成为了全球唯一的财经新闻。市场的心也伴随着不断的新闻刷新而起起伏伏。美联储下周的议息会议也从本身的“板上钉钉”变成了一个新的不确定事件，加息还是不加息，市场已经产生分歧。鲍威尔在会后的新闻发布会也必然引发全球的关注。 　　监管机构已经迅速出手来进行干预，希望在“不确定”中定价“确定”。从目前的纾困方案中，可以看出以下几个特征：首先，快速通过周末给出可行的短期解决方案，事实上是为了处理主要矛盾；第二，监管机构强化执行了保护储户的基本原则；第三，到目前为止，整体纾困方案不会影响纳税人的利益，这有利于保证纾困方案得到顺利实施。 　　与此同时，投资者却怀着不同的目标和立场来观测市场的变动，时而拥抱“确定性”，时而又拥抱“不确定性”。这也必然带来更多的波动，被市场关注并不断定价。 　　往前看，市场仍然最需要关心的是美国经济的基本面和基础资产（如房地产市场）价格的变动。硅谷银行的案例有着独特性，但也反映出市场的神经在加息语境下变得紧绷。在这样的情势下，希望市场很快能恢复平静，几乎是天方夜谭。 　　更加重要的是，市场在常年的低利率环境中形成了很多投资习惯和思维定势，而这些投资习惯和思维定势在眼下的环境中必然会面临相当大的“智商捉急”。