浙商期货-股指期货周报：经济复苏路径仍有波折，股指进入回调整理期-230311

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（以下内容从浙商期货《股指期货周报：经济复苏路径仍有波折，股指进入回调整理期》研报附件原文摘录）
　　策略综述 　　【指数判断】 　　受美加息预期上升及SVB流动性危机影响，叠加国内CPI等经济数据暂未体现消费端的强复苏，指数出现较深程度的回调；但我们认为国内稳增长背景下经济向好趋势不变，暂继续看涨股指，逢回调介入。 　　【长期看涨逻辑】 　　1.美核心PCE、非农就业数据再超预期，鲍威尔近期讲话强化鹰派预期，但最新失业率数据高出预期0.2%,利率高点或至5.25%-5.50%,且存续时间可能较强，加息带来的主权债务风险、需求放缓以及未来潜在居民收入下降背景下地产销售风险都在累积，美国或有较高的经济衰退风险；欧元区面临类似的问题。 　　2.两会拟定未来发展方向，《政府工作报告》设定2023年全年经济增速目标为5%,基本符合市场多数人给出的5%-5.5%的预测区间。国内三驾马车，2月通胀数据及汽车消费等来看，消费的复苏并非一帆风顺，后续仍需配套政策呵护和支持，但从更长远的角度来看，今年居民就业和收入预期迎来改善，会逐渐提振消费。地产链则预期在政策推动下景气反转，3月1日公布PMI数据重回扩张区间，制造业景气回暖，出口增速受高基数及海外需求减弱预期的影响明显回落，该部分利空影响在预期之内。 　　3.广义及狭义流动性依然合理充裕。 　　【风险提示】 　　1.美通胀再度抬头，加息节奏超出预期。 　　2.国内流动性收缩超预期。 　　3.关注硅谷银行（SVB)是否会严重挤兑乃至破产，甚至引发的全球金融危机的可能。