中泰期货-纯碱玻璃月报：二月需求兑现不及预期，盘面缺乏上行动力-230306

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（以下内容从中泰期货《纯碱玻璃月报：二月需求兑现不及预期，盘面缺乏上行动力》研报附件原文摘录）
　　基本面情况 　　供给：受高利润提振，开年以来纯碱开工率一直维持高位，产能利用率接近最大化，一季度纯碱检修有限，供给保持高位，短期上下空间均不大，对基本面影响不大。 　　需求：虽然光伏产线投产计划较多，但因市场情况推迟，对纯碱的需求增量不多，浮法产线冷修与点火量相差无几，重质碱需求持稳。2月份轻质碱需求表现一般，但近期有好转迹象。整体来说，纯碱需求稳中有增。 　　库存：目前，碱厂库存处于历史低位水平，其中，碱厂重质碱库存9.1万吨，轻质碱16.15万吨，社会库存呈小幅增加态势。碱厂订单充裕，出货顺畅，短期大幅度累库概率不大。 　　逻辑与观点 　　纯碱基本面变化不大，处于供需紧平衡状态，由于2月化工板块及房地产向好预期的落空，市场情绪低迷带动纯碱价格小幅回落。但因为纯碱偏强的基本面支撑，叠加碱厂现货价格高位坚挺，纯碱在2850-3000元/吨的高位区间震荡。2月PMI数据超预期，市场信心提振，大宗商品市场回暖，月初碱厂调涨报价，纯碱期价反弹至区间高位。但纯碱基本面的利好已经被盘面反应，继续上涨的驱动不足，后续关注宏观情绪对盘面的影响，两会制定的增速目标不及市场预期，或有一定的利空影响。 　　风险提示 　　宏观情绪波动，两会政策刺激