美尔雅期货-油脂周报-230313

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（以下内容从美尔雅期货《油脂周报》研报附件原文摘录）
　　油脂：产地报告不敌需求信心不足，油脂重心再度下移 　　上周内外油脂联袂重心下移，菜油破位。具体来看，美联储激进加息态度再度施压大宗商品市场，原油价格回落。产业上成本端报告相继公布，但对市场的支撑有限。棕榈油，MPOB2月报告马棕减产9.35%、出口下滑1.99%、月末库存降6.56%超市场预期；3月初马棕出口增加，同期产量骤降，降雨影响兑现后边际效应逐步减弱，BMD毛棕缺乏支撑回落。大豆，USDA3月报告美豆期末库存下修0.15亿蒲至2.10亿蒲、阿根廷大豆产量调低至3300万吨，二者均低于市场预期；不过近期美豆出口放缓且巴西大豆出口开始恢复，且谷物走势较弱，多空交织，CBOT大豆继续高位区间运行。国内，尽管1-2月国内大豆进口同比大增，近期到港延迟仍使得部分油厂继续断豆停机，整体压榨水平偏低，不过部分企业逢价格回调补库，豆油库存略降，基差偏强；棕榈油库存100万吨附近，基差稳中微升；菜油库存较高，基差回落至常规区间。 　　策略：宏观风险再起；尽管产地报告相对利多，但降雨等影响兑现，产业面缺乏有利支撑，马棕回落；国内棕油菜油供应宽松，下游成交始终未有明显起色，市场对需求恢复信心匮乏；油脂整体承压，菜油破位下行，豆棕油再度回落至区间下沿附近，未有效破位前谨慎追空，暂以逢高短空参与为主。