华融融达期货-棉纱周报：周内下游企业开机维持高位，产业链成品库存继续下滑-230313

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（以下内容从华融融达期货《棉纱周报：周内下游企业开机维持高位，产业链成品库存继续下滑》研报附件原文摘录）
　　宏观方面，美联储经济状况“褐皮书”显示，美国整体的经济活动在2023年初略有增加，劳动力市场状况依然稳健，通货膨胀压力仍然普遍存在。总体而言，供应链紧张的状况继续缓解，消费者支出总体保持稳定，预计美国未来几个月经济状况不会有太大改善。此外，美国2月“小非农”ADP就业人数超市场预期，增加24.2万，预期20万，表明美国就业市场依旧强劲，市场预计美联储3月加息50个基点概率为80%，加息预期继续升温。国内方面，中国2月CPI同比增长1%，PPI同比下降1.4%，从数据来看，在供给端较为稳定的背景下，CPI涨幅偏低，或表明年初消费反弹力度较为温和，下一步政策面在促消费方面的空间较大，后续关注政策面情况。 　　周内国内文华商品指数收盘报190.27，周内跌3.58，美元指数报收104.62，周内涨0.11，WTI原油期货周五报收76.68美元/桶，较上周跌3.17美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内震荡走弱，CCI3128B市场报价15590元/吨，较周初跌18元/吨；C32S纱线现货价格指数22950元/吨，较周初跌20元/吨。替代品方面，人棉纱价格17000元/吨，涤纱价格11500元/吨，均较上周持稳。 　　本周坯布市场交投较上周变化不大，目前织厂仍以内销订单走货为主，外销方面依旧清淡，大部分织厂排单可至4月上旬，大厂可生产至4月底。周内坯布价格方面持稳为主，织厂小幅盈利，周内成品库存继续下降，开机维持在61.7%左右，市场对后续订单预期偏谨慎。棉纱市场行情变化不大，市场表现有所分化，分品种来看，气流纺部分品种成交走淡，环锭纺32/40支棉纱整体成交量下滑，尤其C32S成交一般，紧密纺成交好于环锭纺，高支纱方面，50支成交相对较好，60支以上一般，周内纱厂成品库存继续下降，原料库存小幅增加，开机维持在61.4%左右。替代品方面，人棉纱、涤纱走货不及棉纱，周内人棉纱、涤纱成品库存小幅上涨，价格持稳为主，负荷较上周变化不大。进口纱方面，近期美元指数维持高位，订货利润空间被再度挤压，进口纱整体成交气氛不佳，周内棉纱到港批次依旧频繁，但到港柜数普遍不高，根据TTEB数据显示进口纱港口库存维持在5.9（-0.2）万吨附近，仍处于偏低水平。 　　整体来看，近期美国就业数据表现出色，劳动力市场依旧强劲，市场预计美联储3月加息50个基点概率为80%，加息预期继续升温，美元指数维持高位，文华商品指数跌至190.27，大宗商品价格继续承压运行。基本面方面，步入三月中旬，市场春季订单补单接近尾声，夏季内销订单开始加速上量，需求端内销为主，外销订单表现依旧不佳，市场对后续订单持谨慎乐观态度。周内坯布市场走货氛围较上周变化不大，棉纱市场走货有所分化整体成交尚可，布厂、纱厂开机维持高位，产业链成品库存继续下降，截至本周五纺企原料库存31.1天（+0.7），成品库存9.2（-0.7）；全棉布厂原料库存13.9（+0.6），成品库存25.4（-1.3），目前坯布成品库存已处往年平均水平，纱厂成品库存仍处低位，产业链库存传导顺畅。综上，短期来看产业链下游库存结构良好，企业目前订单尚可，纺企挺价意愿较强，对于当下棉纱价格有一定支撑，后续关注成本端价格变化以及下游新增订单情况。