国盛证券-资金价格周监控第97期：短端利率上行，VIX指数明显抬升-210621

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流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。

《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币净回笼100亿元。

2021年06月18日当周，央行公开市场操作进行货币回笼500亿元，货币投放400亿元，货币净回笼100亿元。

银行间利率：各期限Shibor小幅上行。

隔夜Shibor上行2BP至2.01%，7天Shibor上行4BP至2.21%，1天回购利率上行2BP至2.05%，7天回购利率上行10BP至2.21%。

3个月期Shibor上行1BP至2.44%，6个月期Shibor维持在2.61%，9个月期Shibor上行1BP至2.83%，1年期Shibor上行1BP至2.9%。

国债利率：国内国债利率走势分化，中美利差继续回升。

国内方面，2021年06月18日当周，1年期国债利率上行8BP至2.53%，2年期国债利率下行2BP至2.73%，3年期国债利率下行1BP至2.84%，5年期国债利率下行2BP至2.99%，10年期国债利率下行1BP至3.12%。

10年期国开债利率上行1BP至3.52%。

海外方面，2021年06月18日当周，美国10年期国债利率下行2BP至1.45%，日本10年期国债利率上行3BP至0.07%，德国10年期国债利率上行4BP至-0.25%。

中美10年期国债利差上行1BP至1.67%。

信用债利差：期限利差分化，长期下行。

2021年06月18日当周，1年期各评级信用利差下行，AAA级下行3BP至0.5%，AA+级下行4BP至0.61%，AA级下行3BP至0.82%。

5年期各评级信用利差上行，AAA级上行7BP至0.8%，AA+级上行4BP至0.99%，AA级上行3BP至1.53%。

10年期各评级信用利差下行，AAA级下行1BP至0.95%，AA+级下行3BP至1.15%，AA级下行3BP至1.7%。

外汇市场：人民币小幅贬值。

2021年06月18日当周，美元指数上升至92.32，CRB指数下降至205.79，澳元兑欧元下降至0.63，澳元兑日元下降至82.44。

离岸人民币汇率升至6.46，1年期NDF上升至6.61。

VIX指数：明显回升。

VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2021年06月18日当周，VIX指数由15.65上升至20.64。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。