广发期货-贵金属周报：美联储紧缩引发美国硅谷银行破产危机，加息预期反转黄金收涨-230312

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（以下内容从广发期货《贵金属周报：美联储紧缩引发美国硅谷银行破产危机 加息预期反转黄金收涨》研报附件原文摘录）
　　【后市展望】尽管目前美国就业和通胀数据整体较强反映经济仍存在支撑，但美联储持续加息引发硅谷银行破产的金融系统风险或反映危机正不断靠近，虽然市场更多预期爆雷事件不会造成严重影响，但若美联储更加重视流动性风险将更加谨慎地决策，使紧缩的预期放缓从而提振贵金属价格。在预期3月加息25BP的情况下，若下周美国通胀未能见到显著回落则美元指数和美债收益率将有支撑，期间欧洲央行决议会形成扰动使美元涨幅受限，随着利空影响逐步消化黄金价格在1800-1900美元/盎司（国内410-420元/克）维持区间震荡，若金融市场波动风险上升则避险需求将提振金价冲击1900美元关口。 　　【宏观经济面】近期美国生产和商业活动有所改善，叠加房地产市场下行趋势有所企稳，市场对于通胀率能否在年内降至2%存在争议，但在企业经营压力持续上升的情况下随着就业市场和薪资增速降温，叠加金融市场承压，物价水平后期或加速回落。 　　【美联储货币政策】美股银行系统的流动性风险或对美联储未来的货币政策决策带来影响，尽管讨论转向为时尚早，但对于加息幅度和节奏或更谨慎。目前市场预期3月加息25bp的概率更高，未来利率高点仍在5.5%，加息路径可从最新点阵图中获得更多线索。 　　【技术面】COMEX黄金价格短期在1810美元的250日均线附近形成支撑，周五反弹过程中突破60日均线的阻力，上方阻力在1900美元附近，MACD红柱扩张反映多头力量占优。 　　【资金面】贵金属走弱偏弱金银ETF持仓仍维持在阶段低位，总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣不大，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。