东证期货-FOF研究月度报告：各策略收益下滑，股票策略回调显著-230310

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（以下内容从东证期货《FOF研究月度报告：各策略收益下滑，股票策略回调显著》研报附件原文摘录）
　　市场回顾 　　股票市场，2月市场呈现震荡态势，涨势放缓。行业方面，申万一级行业涨多跌少。风格方面，大小盘呈现轮动分化行情。主要指数成分股截面波动率2月延续向上，但是下半月受注册制全面实施的影响而走低。商品市场，2月反复震荡。期货市场整体成交有所回暖，波动率在2月呈现显著下滑态势。股指期货方面，2月IC和IM基差变化波动相对较大，在临近月底收敛，目前各指数均微幅贴水。 　　各策略表现 　　各策略收益均下滑。股票类策略在2月收益明显收缩，主观多头管理人跌多涨少，偏成长风格的管理人表现分化。量化多头方面，整体阿尔法环境相对较一般，较难获取稳定超额，300和1000指增相对优于500指增。CTA策略在2月出现回撤，主观CTA优于量化CTA。量化CTA方面，趋势类策略多回撤，基本面策略维持稳定。主观CTA方面，整体表现较稳定。市场中性策略在2月表现下滑。多头端，阿尔法环境相对一般，超额收益降低。对冲端，股指期货小幅贴水，影响相对较小。债券策略收益下滑，尤其是可转债策略受权益市场影响而大幅下降。套利策略，期权套利相对稳定。复合策略、宏观策略均有所回撤，与各类资产回调有较大关联。 　　配置建议 　　股票类：主观多头，主观多头方面，建议关注自下而上选股能力突出的管理人。量化多头策略，跟踪300和1000这两个赛道。期货类：整体而言，中短周期优于长周期。在宏观+基本面主导的行情下，主观CTA交易机会仍然相对更易把握，基本面量化CTA管理人也值得跟踪。债券类：转债多头策略收益会受到影响，建议关注转债套利类策略。其他类：市场中性策略，关注超额稳定，对冲方式多样化的管理人。套利策略，关注在波动方面控制较优秀的管理人。