南华期货-南华油脂油料-豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油-：宏观影响盘面-230312

文本预览：

《南华期货-南华油脂油料-豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油-：宏观影响盘面-230312（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-南华油脂油料-豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油-：宏观影响盘面-230312（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从南华期货《南华油脂油料（豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油）：宏观影响盘面》研报附件原文摘录）
　　本周公布了USDA3月供需预测及MPOB2月供需报告，但由于恰逢宏观数据发布及风险事件的发生，在供需报告显示供给问题不是主要问题的情况下，本周油脂油料市场以交易宏观情绪为主。 　　国际大豆方面，USDA三月报告下调了阿根廷大豆产量至3300万吨，由于阿根廷产量的不足导致出口转移至美国和巴西，两国大豆期末库存因此调低。但由于中国的消费被下调，因此全球期末库存仅小幅调低，保持紧平衡状态。当前随着南美产量逐步落地，巴西大豆收割有序进行，短期受到巴西卖出压力影响，虽然南美总体供给出现减少，但依旧能够满足全球需求因此国际大豆价格仍然存在压力。后续将进入交易北美大豆的时间段，根据当前预估美国大豆种植面积预计为8750万英亩，由于当前ENSO预期已经转为中性甚至偏向厄尔尼诺状态，新年度美洲产区的干旱概率降低，美国大豆单产按照平均偏乐观预估，供给可能继续稳定保持或增长，目前来看可能对国际豆价形成压制。 　　国际棕榈油方面，2月马来西亚棕榈油产量低于市场预期，库存因此减少。考虑由于产区降水过量，对收割及果串质量造成影响。目前产区天气预报依旧存在过量降水的隐患，叠加印尼为保本国供给限制出口量，国际棕榈油报价下方存在一定支撑。此外，东南亚及印度等棕榈油主要消费国即将进入斋月，持续的备货及消费使得棕榈油需求存在一定支撑，且近期印度油脂进口利润转好，可能会刺激国际棕榈油消费。虽然天气转暖代表着棕榈油产量同样会上移，但根据当前的国际棕榈油价格水平，其上方仍然存在一定空间。