华福证券-A股行业观察：市场预期出现短期调整-230312

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（以下内容从华福证券《A股行业观察：市场预期出现短期调整》研报附件原文摘录）
　　本周各行业普遍下跌，消费、金融地产、原材料等板块跌幅较大。截至2023年3月10日，本周各行业普遍下跌，其中跌幅明显，表现欠佳的行业有：建材、汽车、家电、非银行金融、消费者服务。整体来看，本周各行业普遍下跌，消费、金融地产、原材料等板块跌幅较大。两会开启后，市场预期出现大幅调整，预计两会结束后，投资者将逐渐达成共识，新一轮的行情值得关注。 　　宽基指数显示，本周成交活跃度较上周有所调整。从行业角度来看，本周TMT板块成交活跃度较高，银行成交情况改善最为明显。从成交活跃度改善情况来看，银行最为明显，其次石油石化、国防军工、农林牧渔、商贸零售、公用事业、交通运输和消费者服务较上周均有大幅的改善，反映出行业关注度的提升。 　　本周风格偏小盘与成长。从规模来看，小盘指数表现优于大盘指数及中盘指数；从中信风格分类来看，成长风格领先于其他风格，本周成长板块部分行业跌幅较低，表现出一定韧性。 　　整体来看，建筑、公用事业估值处于近三年高位。对于PE估值，建筑、钢铁、公用事业、轻工制造处于近三年的相对高位；对于PB估值，综合、石油石化、建筑、公用事业与煤炭处于近三年的相对高位。 　　本周煤炭行业景气领涨上行。本周景气上行的行业有：煤炭、通信、新能源、建筑、汽车、钢铁、银行、家电、机械，基建相关行业的业绩改善已成为市场的共识，通信、新能源、建筑、机械都出现景气改善，同时经济的复苏带动上游煤炭与钢铁景气上行，消费需求改善也影响着汽车与家电的景气上调。 　　本周新能源北向资金净流入占比变动领先，主力资金净卖出所有行业，本周两融较关注金融板块。本周北向资金净流入占比变动较高的行业有：新能源、医药、机械、电子、计算机；本周全部行业皆为主力资金净卖出；本周两融净买入最高的行业为银行，其次为非银行金融；两融余额占流通市值最高的行业为非银行金融，其次为综合金融；融资买入占成交额最高的为银行，其次为非银行金融、煤炭和国防军工。 　　综合上述六大维度，我们推荐关注以下投资组合：1、消费复苏：农林牧渔、消费者服务、商贸零售。2、基建投资相关主线：机械、建筑、建材、钢铁、通信、交通运输、公用事业、新能源。3、金融：银行、非银金融、综合金融。4、国防军工。 　　风险提示：一是经济复苏不及预期；二是历史经验仅供参考。