东吴期货-铁合金：地产修复带来正反馈，3月带来边际拉动-230313

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（以下内容从东吴期货《铁合金：地产修复带来正反馈，3月带来边际拉动》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：从成本线来看，近期天津港锰矿以阴跌为主，其余电力、冶金焦、硅石价格持稳，兰炭价格暴跌后回升至1270元/吨后持稳，硅铁利润受限，成本支撑稳定，硅锰成本线重心下移，双硅盘面紧贴成本线区间波动。目前市场主要驱动还是依赖宏观方面的情绪政策，整体情绪有消退缓和的迹象，前期的阶段性上调或进入尾声。基本面来看，双硅供应远大于需求，需求端已过拐点反弹，但下游订单数量表现一般，期现商拿货意愿平平，库存处于季节性高位，基本面偏松。 　　本周走势分析：天津港锰矿价格持续阴跌，海外报价小幅走弱，其余原料基本持稳，化工焦价格高位存在随宁夏地区走弱的可能性，宁夏内蒙多地现货报价下降，整体双硅利润空间压缩，压制住双硅供给端的开工率以及产量，需求方面来看，房地产市场回暖带动钢材需求大幅回升，粗钢日熔量环比上涨17万吨，非钢需求来看，镁锭有所回升，整体铁合金下游需求缓慢修复，但依旧跟不上供给产出，整体库存还是缓慢累积。目前市场情绪较为悲观，3月钢招价格不及预期，短期来看虽有边际拉动，但中长期宽松的格局难以反制，双硅预期跟随黑色情绪震荡。 　　本周主要观点：策略上短期可以逢低买入，中期暂时观望。 　　风险提示： 　　房地产市场修复不及预期 　　黑色情绪推动