新湖期货-新湖能化PP日报-230314

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（以下内容从新湖期货《新湖能化PP日报》研报附件原文摘录）
　　1）现货：拉丝现货7650元/吨。 　　2）上游：京博石化PP装置已出产品，计划3月中旬正式开车；近期PDH装置开工水平较低，PP现有装置整体负荷水平较低，不过由于新产能投放，PP整体供应充裕；原油价格偏弱运行，丙烷价格环比回落，PP成本支撑力度减弱；欧美地区PP价格水平较高，标品进口窗口关闭。 　　3)下游：下游陆续复工，但新订单跟进情况偏弱，下游备货意愿偏弱；PP出口窗口打开，但东南亚需求走弱，预计出口环比有减量。 　　4）库存：石化库存80，-0.5，昨日库存修正为80.5；中游贸易商库存水平较高。 　　5）产业链利润：上游PDH与油制的生产利润环比均有好转；丙烯价格走弱，粉料生产利润环比好转；PP出口窗口打开；BOPP利润波动不大。 　　6）价差：05合约基差-100元/吨；05合约贴水029合约；共聚与拉丝间价差正常；粒粉料价格平水，粉料需求偏弱；L-PP主力合约价差500元/吨左右。 　　PP新产能陆续投放，下游需求恢复速度慢，PP价格偏弱运行，但成本以及刚需对价格仍有一定支撑，下跌空间受限。长期来看，23年PP的产能投放压力明显大于PE，L-PP价差将会持续走扩，L-PP套利继续持有，关注新产能的投放进度。