华鑫证券-金融衍生品策略日报-230314

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　本周一，A股三大指数走势分化。截至收盘，沪指涨1.20%，深成指涨0.55%，创业板指跌0.56%，科创50涨0.54%，沪深300涨1.05%，上证50涨1.05%。上涨家数为2333家，高于前一交易日739家，高于此前一周均值1879家。涨停家数为36家，高于前一交易日26家，高于此前一周均值29家。下跌家数为2577家，低于前一交易日4285家，低于此前一周均值3069家。跌停家数为8家，高于前一交易日4家，高于此前一周均值3家。北向资金净流入27.71亿元，前一交易日为净流出52.96亿元，上周均值为净流出21.20亿元。成交额为8397亿元，前一交易日为8100亿元，上周均值为8340亿元。A股缩量大幅上涨，外围风险事件落地，美国银行业的危机，促使美联储不得不有所行动，快速加息预期消失，取而代之的是温和甚至是暂停加息，对于A股而言，海外资金或将维持抢配的节奏。长周期来看，面对短期震荡当保持定力，主要逻辑在于美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下弱经济预期终将会变成现实，美元只会是短期扰动项，那么海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上升周期，基于此判断，23年A股趋势行情的主升浪还未来临。 　　股指期货交易策略 　　观点：海外市场波动加大，短期谨慎为宜 　　（1）3月13日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.93万手、12.94万手、29.51万手，日环比变动为0.95%、0.47%和-0.22%； 　　（2）3月13日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为1.31点、1.16点、-3.2点，较上一交易日变化2.85点、-0.05和-1.3点。 　　操作建议：IF2303以逢高卖出为主，阻力位4020点 　　期权交易策略 　　观点：PCR值小幅回升，资金趋于谨慎 　　（1）3月13日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.68、0.93、0.93、0.81，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升； 　　（2）3月13日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.1%、17.1%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 　　操作建议：激进型策略：买入300ETF沽3月3900；稳健型 　　策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。