国盛证券-广发国证新能源车电池ETF投资价值分析：电动化初心不改，电池征途辽阔-230310

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（以下内容从国盛证券《广发国证新能源车电池ETF投资价值分析：电动化初心不改，电池征途辽阔》研报附件原文摘录）
　　动力电池行业当前投资价值分析： 　　1、中国供需双侧驱动，欧美迈入强政策驱动阶段，全球新能源汽车景气度持续。目前中国、美国、欧洲等全球新能源汽车行业所处的产业生命周期阶段来看，中国市场已经进入优质供给与消费认知驱动的成长期，优质供给将驱动新能源汽车销量持续提升；而美国与欧洲市场未来几年将迎来政策强驱动时期，随着各国政府补贴与激励政策的落地，将推动美国、欧洲市场优质供给增加与居民消费认知升级，未来几年全球新能源汽车行业将持续高景气度。预计2023-2025年全球新能源车销量为1380/1821/2406万辆，同比增长36.8%/31.9%/32.2%。假设2023-2025年单车带电量为51/53/55kWh，则对应全球动力电池需求量为704/965/1323GWh。 　　2、中国动力电池全球市占率领先全球，材料厂商具备先发优势。在2010-2022年国内政策支持以及产业链技术积累的前提下，国内电池和主材环节占全球份额较高，中国新能源汽车动力电池行业在全球的先发优势逐步显著。远期来看，中国动力电池产业链有望随着全球电动化加快走向世界，成就国际龙头地位。 　　国证新能源车电池指数投资价值分析： 　　1、新能电池指数代表新能源车电池产业整体表现：新能电池指数前十大成分股聚焦新能源和电池产业的龙头股票。行业集中度较高，聚焦于锂电池、锂电化学品、乘用车等行业。成分股在市值风格上整体偏向大市值。指数在新能源电池相关的概念上暴露度较高，主题特色鲜明，流动性好。 　　2、新能电池指数具备较高的配置价值：新能电池指数长期表现优异，弹性较高。指数当前估值水平处于历史较低水平，继续向下杀估值的空间比较小；盈利能力突出，预期营收与归母净利润增速较高，未来成长性可期。 　　广发国证新能源车电池ETF基金投资价值分析： 　　1、广发国证新能源车电池ETF基金(简称:电池ETF，代码:159755)，标的指数为新能电池指数(代码:980032)。基金紧密跟踪新能电池指数，严格控制日均跟踪偏离度，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，具备较高的配置价值。由罗国庆先生管理，基金经理具备丰富的被动产品管理经验。 　　2、基金管理人为广发基金管理有限公司，具有丰富的ETF产品管理经验。广发基金管理有限公司共管理ETF基金34只（不含ETF联接基金），ETF规模合计已达约724亿元。公司旗下ETF产品线齐全，产品涵盖了宽基、行业、主题等多个类别，为投资者提供了全方位的指数投资工具。 　　风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金策略发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。报告涉及行业空间规模测算存在偏差可能。本报告不构成对基金产品的推荐建议。