浙商证券-交通运输行业周报-3月第2周-：招商轮船公布股票期权激励方案；文旅部公布出境团游试点国家-230311

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（以下内容从浙商证券《交通运输行业周报（3月第2周）：招商轮船公布股票期权激励方案；文旅部公布出境团游试点国家》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　本周交通运输行业行情回顾 　　1） 在 30 个中信一级行业中，本周（ 3 月 6 日-3 月 10 日）， 交通运输行业累计涨幅-2.59%，位列第 9 位；沪深 300 指数涨幅为-3.96%。 　　2） 在 285 个中信三级行业中，本周（ 3 月 6 日-3 月 10 日）， 航运、 物流综合、航空、 机场累计涨幅分别为-0.64%、 -2.58%、 -2.73%和-3.12%，分别位列第 39、111、 119、 141 位。 　　重点事件： 　　1） 招商轮船公布第二期股票期权激励方案。 激励对象：高管、核心骨干员工，授予激励对象共计 323 人，约占总人数 7.06% ； 行权价格： 7.31 元/股； 授予份数： 1.85 亿股，约占公司股本总额的 2.276%。 　　2）文旅部公布第二批出境团队游试点国家。 2023 年 3 月 15 日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。国家名单：尼泊尔、文莱、越南、蒙古、伊朗、约旦、坦桑尼亚、纳米比亚、毛里求斯、津巴布韦、乌干达、赞比亚、塞内加尔、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚、塞尔维亚、克罗地亚、法国、希腊、西班牙、冰岛、阿尔巴尼亚、意大利、丹麦、葡萄牙、斯洛文尼亚、瓦努阿图、汤加、萨摩亚、巴西、智利、乌拉圭、巴拿马、多米尼加、萨尔瓦多、多米尼克、巴哈马。 　　3）海丰国际发布 2022 业绩公告： 2022 年收入约为 41.13 亿美元，较 2021 年增长 36.5%； 利润约 19.498 亿美元，较 2021 年增长约 67.0%。 　　航空&机场 　　行业： 3 月 4 日-3 月 10 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 11764 班次，环比上周-3%，同比 2022 年+60%，同比 2019 年-16%。 　　航司： 本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为 8458、13327、 12236、 2663、 2383、 1560 班次，环比上周分别-5.0%、 -5.4%、 -5.1%、 -1.5%、 -1.9%、 +3.9%。 　　利用率： 本周全民航机队利用率约为 6.3 小时/天，环比上周-0.3 小时，其中宽体机利用率为 4.4 小时/天，环比-0.3 小时/天；窄体机为 6.8 小时/天，环比-0.3 小时/天；支线飞机为 3.4 小时/天，环比-0.1 小时/天。 国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为 5.3、 6.4、 5.5、 7.4、 8.3、 5.0 小时/天，环比上周分别-0.3、-0.5、 -0.3、 -0.2、 -0.3、 +0.2 小时/天。 　　机场： 3 月 4 日-3 月 10 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 867、 689、 843、 601、 1136、 933 架次，环比上周分别-3.6%、 -1.6%、 -4.9%、 -7.8%、 -1.5%、 -0.9%。 　　香港机场数据： 3 月 4 日-3 月 10 日，香港机场航班量合计 2858 班次，环比上周+3.0%；客流量共计 45.0 万人次，环比上周+2%。 　　海外主要机场： 3 月 4 日-3 月 10 日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为 1221、 1141、 798、 549、 750、 530 架次，环比分别+4.5%、 -2.3%、+1.0%、 +0.0%、 -3.0%、 +1.5%，分别恢复至疫情前同期的 99%、 87%、 76%、78%、 68%、 73%。 　　航运 　　集运市场： 1）外贸市场： 3 月 10 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1020.60点，环比-3.5%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-3.2%/-4.4%/-5.6%/+0.5%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 906.55 点，环比-2.6%。2）内贸市场： 2 月 25 日至 3 月 3 日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1553点，较上周增长 9 点，环比上涨 0.6%，同比下降 118 点，降幅为 7.1%。干散货市场： 3 月 6 日至 3 月 10 日，波罗的海干散货指数（ BDI）平均为1337，环比上涨 24.3%。 　　油运市场： 本周原油运输指数（ BDTI）平均为 1493，环比上涨 3.9%；成品油运输指数（ BCTI）平均为 834，环比上涨 0.6%。 1）原油运输： 截至 3 月 9 日，VLCC TCE 运价为 71234 美元/天，环比增长 40.6%，月均环比增长 7.7%； 　　Suezmax TCE 运价为 67612 美元/天，环比下跌 4.9%，月均环比增长 0.3%； 　　Aframax TCE 运价为 71036 美元/天，环比下跌 3.0%，月均环比增长 2.2%。 2）成品油运输： MR 船型 TC2&TC14 大西洋航线 TCE 运价 37958 美元/天，环比增长 3.1%，月均环比下跌 2.3%； LR1 船型 TC5 中东至日本航线 TCE 运价 35151美元/天，环比增长 5.4%，月均环比增长 2.2%； LR2 船型 TC1 中东至日本航线TCE 运价 52336 美元/天，环比增长 1.9%，月均环比增长 2.6%。 　　投资建议 　　1）推荐上海机场、白云机场： 国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 　　2）推荐三大航： 国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。 　　3）推荐春秋航空： 低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。 　　4）推荐吉祥航空： 国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。 　　5）推荐中谷物流： 内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。 　　6）推荐招商南油： 炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。7）推荐招商轮船： 油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司 VLCC 运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。 　　8）推荐中远海能： 当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。 　　风险提示： 疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。