华鑫证券-金融衍生品策略日报-230313

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　上周五，A股三大指数走势分化。截至收盘，沪指跌1.40%，深成指跌1.19%，创业板指跌0.10%，科创50跌0.48%，沪深300跌1.31%，上证50跌1.33%。上涨家数为739家，低于前一交易日2347家，低于此前一周均值2455家。涨停家数为26家，低于前一交易日31家，低于此前一周均值31家。下跌家数为4285家，高于前一交易日2543家，高于此前一周均值2445家。跌停家数为4家，高于前一交易日3家，低于此前一周均值5家。北向资金净流出52.96亿元，前一交易日为净流出41.76亿元，上周均值为净流入13.24亿元。成交额为8100亿元，前一交易日为7569亿元，上周均值为8470亿元。A股短期风险快速释放，表面由于美国硅谷银行的破产形成场内风险偏好的下降，其次也有对于美联储后续加速加息担忧，但其本质还是来自于国内通胀数据下滑引发对于经济复苏不及预期的担忧，不过通胀数据有季节下滑以及工业企业库存高位等影响因素，不应过分解读。长周期而言，面对短期震荡当保持定力，主要逻辑在于美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下弱经济预期终将会变成现实，美元只会是短期扰动项，那么海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上升周期，基于此判断，23年A股趋势行情的主升浪还未来临。 　　股指期货交易策略 　　观点：硅谷银行事件冲击，国内风险偏好下降 　　（1）3月10日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.73万手、12.88万手、29.57万手，日环比变动为-2.44%、-0.52%和2.94%； 　　（2）3月10日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-1.54点、1.21点、-1.9点，较上一交易日变化-4.68点、-2.35和5.85点。 　　操作建议：IF2303以逢高卖出为主，阻力位4000点 　　期权交易策略 　　观点：隐含波动率上升，指数或维持调整 　　（1）3月10日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.65、0.89、0.85、0.79，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降； 　　（2）3月10日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.9%、17.7%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。 　　操作建议：激进型策略：买入300ETF沽3月3900；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。