开源证券-商业贸易行业周报：关注迪阿股份上市，珠宝定制模式蓬勃发展-211219

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迪阿股份上市，珠宝定制模式蓬勃发展本周（12月15日），迪阿股份在深交所创业板上市，公司核心业务是通过“DR”品牌为婚恋人群提供珠宝定制等服务，其品牌宣传语“男士一生只能定制一枚DR”深入人心。

迪阿股份的珠宝定制模式，一定程度上体现出DTC特点，即以客户需求为导向进行设计、生产。

具体来看，其运营有三个关键点：（1）找准目标客群、明确品牌定位形象。

迪阿股份针对婚恋人群的个性化需求，通过特色鲜明的宣传语将品牌形象与“唯一真爱”绑定。

（2）广度和精度兼具的宣传推广。

公司在线上渠道开通抖音、小红书等平台账号，线下渠道方面也在多个城市地铁推出“DR钻戒求婚专列”，目前上海诸多地铁站过道中仍可见到DR品牌海报。

（3）以销定产。

该模式下，与消费者沟通、达成销售协议后才向上游代工厂发单，因此门店呈现出低库存、高周转特征，有效降低门店扩张时的铺货资金压力，从而帮助品牌方能够更快地以直营形式实现门店扩张。

迪阿股份的成功经验，也在一定程度上反映出行业未来趋势：随着年轻群体逐渐成长为珠宝消费市场主力，注重个性化需求的DTC模式将更多得到应用；部分主打差异化品牌形象的珠宝企业有望通过深耕“小而美”赛道发展壮大；对行业企业而言，多渠道宣传推广的重要性在提升，各类新兴兴趣平台如抖音、小红书等都会是重要阵地。

行业关键词：T11、雍禾医疗、医美白皮书、银座邻里、阿里“双淘”等【T11】生鲜连锁超市“T11”完成1亿美元B轮融资。

【雍禾医疗】雍禾医疗于香港联交所主板上市。

【医美白皮书】新氧数据颜究院发布《2021医美行业白皮书》。

【银座邻里】银座集团首个社区型购物中心项目“银座邻里”开业。

【阿里“双淘”】淘特、阿里淘菜菜去重后年活跃用户达2.7亿。

板块行情回顾本周（12月13日-12月17日）零售板块（商业贸易指数）报收3040.01点，下跌2.69%，跑输上证综指（本周下跌0.93%）1.76个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第26位。

零售各细分板块中，本周贸易板块表现较好，2021年年初至今贸易板块涨幅居首。

个股方面，本周若羽臣（+19.6%）、汇通能源（+13.3%）、翠微股份（+13.0%）涨幅靠前。

投资建议：关注颜值经济、新兴电商和黄金珠宝板块投资主线一（颜值经济）：重点推荐国货美妆龙头珀莱雅、医美产品龙头爱美客、全产业链布局的华熙生物、敏感肌修护龙头贝泰妮；投资主线二（电商新零售）：下沉市场关注社区电商（社区团购）冬季发展，受益标的美团；跨境电商重点推荐吉宏股份；投资主线三（黄金珠宝）：关注持续高景气的黄金珠宝板块，重点推荐周大生（省代模式多方面赋能），受益标的周大福、潮宏基。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。