金信期货-期市晨报：建议PTA2305合约中线空单持有，ma2305反弹做空-230310

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（以下内容从金信期货《期市晨报：建议PTA2305合约中线空单持有，ma2305反弹做空》研报附件原文摘录）
　　宏观：国内通胀并非当前重点，海外关注通胀韧性与衰退的博弈 　　中国2月CPI同比上涨1%，预期涨1.8%，前值涨2.1%；环比下降0.5%。中国2月PPI同比下降1.4%，预期降1.3%，前值降0.8%；环比持平。受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响，2月CPI环比有所下降，同比涨幅回落。同时由于春节错位的因素，去年同期基数较高，2月CPI同比涨幅回落较多，环比-0.5%基本符合春节次月的季节性规律。除此之外，2月通胀同样呈现非广泛式的上涨，服务价格和核心通胀偏弱的结构反映经济仍处在疫后修复的早期阶段，经济复苏尚不全面下通胀并非是当前重点。维持上半年CPI同比以温和震荡上行的判断，具有收入效应和顺周期特点的价格回升仍然偏慢，仍待下半年随着就业和收入改善后逐步启动，下半年CPI同比向3%渐进回升。 　　随着年后工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善，PPI环比转为持平，而同比降幅扩大主因受到去年同期基数较高的影响。维持上半年高基数下PPI同比仍将逐月回落、继续处于通缩区间的判断，预计4-5月PPI将进入底部区域。而随着内需修复+外需走弱节奏慢于预期，下半年PPI同比大概率逐步底部回升。关注国内经济修复对需求端的支撑、以及政策期待减弱的平衡，黑色建材短期或以震荡为主，中期重点关注地产销售的恢复以及地产产业链能否实现良性循环。海外经济韧性强于预期，但通胀韧性下加息预期回摆仍加剧远端衰退压力，原油或仍面临需求与高利率双重压力。 　　资产价格方面，股市仍面临海外紧缩预期回摆+地缘风险+缺乏增量资金的扰动，两会目标偏保守带来政策加码预期的下修，短期延续震荡，中期经济复苏主调决定方向向上。债市整体趋势不利，但短期对经济过热的担忧情绪略有缓解，利率上行压力减轻。商品方面，美联储加息预期回摆仍是负面拖累，美债高位震荡，黄金短期承压，原油中期或仍面临需求放缓与高利率的双重压力，国内定价的黑色系商品相对偏强