千海金研究所-大豆市场简报-230310

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周美大豆企稳回升，微幅上涨0.02%，收报于1519.5美分/蒲式耳内盘方面，豆一两连跌，跌幅1.14%，最终收于5548元/吨。本周，内外盘大豆期价均有所下滑。总体上，巴西大豆上市提速令国际大豆价格下行压力加大。虽然南美天气炒作窗口期逐步缩短，但阿根廷减产幅度恐超出预期这限制了美豆下行空间。后市来看，美豆新季播种已临近，短期内多空博变料将更加剧烈，豆价偏于宽幅震荡运行为主 　　海外方面，USDA发布年度展望论坛数据显示，2023年度美国大豆种植面积预期值8750万英亩，低于市场预期值8860万英亩，也持平于去年度同时，USDA预估大豆价格将下降10%至1290美分/浦式耳。随着大豆市场供需基本面继续向好修复，大豆价格暂难复刻去年高价盛况。虽然受到早情持续影响，阿根廷产量进一步下滑，根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示未来几周内将进一步下调目前3350万吨的大豆产量。然而，巴西大豆丰产所带来的卖压开始逐步显现。根据AgRural的数据，由于受收割缓慢的影响目前巴西农户只预售了约5000万吨大豆，仅仅相当于上年度产量的35%考虑到后市豆价可能进一步走低，巴西农户必会利用近期高点迅速售出手中存粮，那么市场上的大豆供应将会越发宽松。总体而言，3月南美大豆的产量基本几成定局，阿根廷大豆减产也已被市场充分交易，难对后市产生质变，巴西大豆大量入市后卖压逐步显现，国际豆价恐进一步下行。由于美豆出口也陷入淡季，新季大豆播种时间又暂未到来，市场将在一段时间内陷入交投清淡的局面。综上，我们认为近期豆价反弹大概率是技术走势所致，考虑到美豆已进入下行通道，借若无明显支撑信号，价格或回落至1300美分附近 　　国内方面，在十四届全国人民代表大会上，国务院总理李克强再次表示要稳定粮食播种面积，抓好油料生产。去年是我国实施大豆和油料产能提升工程的第一年，全年大豆播种面积增长到1.54亿亩，总产量2000多万吨预计今年也将达到该水平。不过值得注意的是，去年国产大豆普遍蛋白质的含量较低，变向拉低了豆价。后市来看，政策落地豆价上涨应在意料之中，但是后期如果无法解决两大痛点的话——第一，国产大豆蛋白质含量问题第二，下游产业链问题。预计很难看到大豆期价大幅上涨的局面 　　综上所述，短期内国内外大豆市场均将进入一个多空拉锯格局，故价格将呈区间震汤运行