东证期货-FOF研究周度报告：多数策略收益提升，量化CTA表现靠后-230308

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（以下内容从东证期货《FOF研究周度报告：多数策略收益提升，量化CTA表现靠后》研报附件原文摘录）
　　本周市场回顾（02.27-03.03）： 　　股票市场，本周各大主要指数均小幅收涨，沪深300周度收益为1.71%。本周基本面因子表现强劲、量价因子逐渐修复，账面市值比因子表现较为亮眼。商品市场整体震荡，南华综合指数收涨0.41%。风格因子方面，本周偏度、截面动量和波动率等量价因子触底反弹，但整体来看所有量价因子仍然处于历史低位，今年以来唯流动性和波动率因子能维持正收益。 　　主要策略表现及配置建议： 　　主观多头管理人涨多跌少，偏大盘价值风格的管理人相对占优。建议关注均衡配置、仓位控制谨慎的管理人，同时逢低布局偏成长风格的管理人。量化多头策略，整体阿尔法环境相对稳定，管理人超额收益分化。在跟踪管理人中300和1000指增相对表现较好。市场风格持续轮动，当前可均衡配置300和1000指增，长期来看成长风格发展空间较大，建议逢低布局1000指数增强。CTA策略收益提升，主观CTA优于量化CTA。在跟踪量化管理人跌多涨少，表现分化。趋势策略整体表现较差，中短周期管理人相对优于中长周期，时序和截面策略阶段性表现，基本面策略相对稳定。建议关注多策略、多周期复合的管理人。此外，基本面策略管理人以及主观CTA持续跟踪。债券策略中，可转债策略受权益市场带动有一定回升。市场中性策略维持正收益，多头端超额表现相对稳定，对冲端基差贴水加深，收益相较上周有一定收窄。套利策略微涨，期权套利和可转债相对表现靠前，但是管理人之间分化显著。 　　FOF组合跟踪： 　　FOF组合VQ-M基金采用自下而上的评价权重配置方式，再平衡周期为一个月。本期（2023.02.27-2023.03.03），FOF组合VQ-M基金净值2.0973上升至2.1049，区间累计收益0.36%，区间最大回撤为0.00%，回撤控制能力较好。成立以来，年化总收益为30.06%，夏普比率为1.75，卡玛比率为37.07，整体收益表现较好，优于中证FOF基金。与上期对比，FOF组合VQ-M的组合回报率较高为110.47%，风险收益各项指标上，在底层基金样本不变的情况下，月度再平衡周期均优于周度再平衡周期表现。