一德期货-棉花周报-230304

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（以下内容从一德期货《棉花周报》研报附件原文摘录）
　　【美棉】美国ICE棉花5月合约窄幅整理，周波动空间较小，上周下跌了1.02%，下跌了0.87美分，周五美棉报收84.18美分/磅，上周美棉徘徊在80-85美分区间内运行，截止2月23日美陆地棉出口销售净增17.06万包，较前一周下滑60%，较前四周均值下滑37%，最大的买家是中国，数据表现较差，本周关注85-87美分区间压力，中长期看，棉花未来空间更多在产业实质性需求和宏观环境上，中期的价格在获得支撑后有望跟随旺季市场共振反弹。 　　【郑棉】上周棉花一路上涨，最终周涨幅3.26%，上涨了465点，周五上涨190点报收14750点，棉纱周五报收21930点。国内春播前夕，新年度的播种情况和面积将逐步成为产业主导，目前预计面积有小幅降低的与趋势，上游的高价库存依然需要很长时间来化解，但已经不是短期市场的主角了，中下游方面虽然未见到明显的旺季行情，但较去年非正常年景已经明显有所缓和，原料库存和产成品库存也处于相对低位，强预期已经有所降温，弱现实也有一定的缓和，矛盾趋缓但仍需等待下游消费的支撑，棉花短期运行在14500-15000区间内，中长期看，信心仍在，消费淡季度过之后，有望迎来下一波跟随经济整体复苏的消费旺季行情。