方正中期期货-玻璃纯碱2023年3月月报：玻璃纯碱春季行情萌动，需求强度影响行情高度-230305

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（以下内容从方正中期期货《玻璃纯碱2023年3月月报：玻璃纯碱春季行情萌动 需求强度影响行情高度》研报附件原文摘录）
　　玻璃方面，春节过后，玻璃消费及补库需求进入季节性淡季，玻璃生产企业库存在前期高基数上进一步累积，期现货价格因此承压调整。对房地产企业及玻璃深加工企业资金状况的担忧阶段性放大了市场的悲观情绪，玻璃价格走势领跌建材板块。 　　从房产日度销量、玻璃主产区日度产销等产业高频数据看，房地产相关的玻璃大板需求正在回升过程中，期现货价格在显著低于生产成本的状况下缺乏持续走弱的基础。随着下游复工复产进度加快，经济稳定回暖态势的进一步形成，玻璃市场企稳回升值得期待。当前玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约难得的低价买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。 　　纯碱方面，整体看产业链持续去库后在轻碱需求的淡季维持紧平衡状态。重碱需求刚性增加而重质化率提升至行业瓶颈的60%左右，紧平衡态势延续。轻碱需求淡季特征显著，轻重价差触及历史偏高水平。 　　2023年纯碱整体供需两旺，而上半年开工率已然高位运行，供给增量有限；轻碱下游需求逐步恢复，补库需求有望在3月份释放，纯碱紧平衡的状况或进一步加剧。纯碱供需形势将阶段性处于历史偏紧时段，当前定价尚不能反映其供需状况，建议有纯碱需求的下游企业积极买入套保，优先选择供需矛盾较为突出的05合约。 　　风险提示：宏观风险；预期变化；替代品走势等。