国投安信期货-大宗商品周报：制造业景气度提升，商品或震荡偏强-230306

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（以下内容从国投安信期货《大宗商品周报：制造业景气度提升 商品或震荡偏强》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：上周商品市场低开后震荡上行，整体微涨0.41%，其中能化板块领涨0.93%，黑色和贵金属微涨0.4%和0.24%，有色板块下跌1.65%，农产品微跌0.57%。 　　商品市场20日平均波动率出现较大回落，除有色板块外，各板块均以降波为主。资金方面，商品市场上周继续净流入，除贵金属板块外均为资金流入。 　　展望：市场对于美联储加息利空逐步消化，风险偏好有所修复。而国内需向好预期得到2月制造业PMI数据证实，国内制造业景气度继续提升，带动商品市场反弹。上周末政府设立目标GDP5%稍微不及市场预期，因此情绪带动下工业品本周开盘有所走弱，不过基本面数据上暂时并没有明显的恶化。情绪释放后，商品市场整体或震荡偏强。 　　贵金属方面，上周板块出现一个月以来的首次周度级别反弹。虽然前期加息预期升温，使得板块承压，不过欧元区通胀超预期上行，欧元区加息预期加强，使得美元指数再次走弱，贵金属板块反弹。短期贵金属行情预计继续跟随经济数据波动，维持震荡调整。 　　有色方面，上周国内制造业数据显示经济回暖势头明显，对有色板块形成支撑，供需面宽松格局逐步改善。供给端矿端扰动依旧存在，产量有所下降，不过扰动在逐渐减弱；多数品种国内库存下降，需求端开工率回升力度放缓。整体来看，短期有色预计维持震荡走势。 　　能源方面，上周原油需求端持续出现利好，中国和印度等主要原油进口国需求强劲，同时海外市场的需求担忧随着近两周美国成品油库存压力减小有所放缓，且数据显示美国市场需求开启修复。需求回暖预期升温背景下，市场情绪乐观，短期油价或震荡偏强。 　　化工方面，原油的强势反弹对油化工形成较强的成本支撑，部分基本面本身偏强的品种上周反弹尤为明显，比如PTA和LPG。目前制造业景气度继续提升，化工品需求或逐步改善，另外油价走高也会进一步提振成本支撑。 　　黑色方面，钢材延续去库，下游需求环比继续回暖，不过幅度明显放缓。国内制造业数据超预期，且逐渐进入钢材传统消费旺季，市场情绪乐观，带动盘面表现。原材料方面，炼钢利润延续小幅回升，需求有边际改善。不过铁矿方面再次收到监管提醒，短期可能承压运行。受周末政府设立目标不及预期影响，本周开盘有所走弱，不过情绪释放后，黑色板块或回归短期震荡偏强走势。