中泰期货-橡胶周度报告：需求稳步恢复，沪胶向下空间有限-230226

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（以下内容从中泰期货《橡胶周度报告：需求稳步恢复 沪胶向下空间有限》研报附件原文摘录）
　　逻辑观点：本周，沪胶主力仍集中在12500附近整理，整体延续近期偏弱震荡走势。但随着国内外产区进入淡产季，下游需求也在快速恢复，沪胶短期继续向下空间有限。供应方面，国内外产区处于淡产季，国内产区全面停割，泰国南部产区仅有少量开割，原料价格较上周小幅上涨；库存方面，国内深色胶依然处于库存增加周期，本周青岛区外库存继续增加，但区外库存增速有所放缓，当前进口旺季，深色胶累库存依然较快，浅色胶上周少量去库，关注本周去库存是否持续；需求方面，山东地区轮胎开工进一步回升，节后轮胎内需快速恢复，轮胎厂成品库存快速消化，下游工厂采购积极。虽然深色胶库存快速增加给市场带来一定压力，但节后国内需求快速恢复、沪胶仓单减产等利多同样对市场够成支撑，预计沪胶短期下方空间有限，另一方面套利盘大量资金进入，浅色与深色仍有较高价差，也抑制沪胶的上行。 　　风险提示：外围市场不确定因素较多，国内复苏不及预期等。