长江期货-钢矿策略周报-210621

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周度观点◆主要逻辑供应端本周略有升高，非政策影响下，钢厂自行压产的难度较高（稳价保供格局下，限产如何实施仍待观察）；需求端，本周需求继续下行，全国雨季逐渐临近，需求疲软仍将是大概率事件，并将保持数周时间。

库存上，螺纹继续累库，与去年同期差别不大，热卷库存已超过去年同期，库存压力初显。

绝对价格上卷螺均处于近年高位，但现货利润并不高，钢厂高成本问题始终难以解决。

基本面上看，成材当下处于转弱的状态，中期仍有加速转弱的压力，支撑后续价格的压产政策仍未落实，成材趋势性上行的条件尚不成熟。

压产预期支撑与累库预期压制下，短期钢材或将保持震荡运行，考虑到盘面与现货较大的利润差，可适当逢高套保部分成材利润。

◆操作策略钢铁企业：套保部分利润。

钢贸商：10基差中期仍有下行趋势。

机构：可寻找大跌以后的产业链低估值品种。

投机者：短期以震荡对待。

◆风险关注点1、限产超预期执行、下游需求爆发（上行风险）2、限产放宽、高炉置换达产（下行风险）。