华鑫证券-金融衍生品策略日报-230307

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　本周一，A股三大指数午后震荡。截至收盘，沪指跌0.19%，深成指跌0.08%，创业板指涨0.38%，科创50涨0.87%，沪深300跌0.52%，上证50跌1.09%。上涨家数为2307家，高于前一交易日2221家，低于此前一周均值2455家。涨停家数为31家，高于前一交易日29家，平于此前一周均值31家。下跌家数为2584家，低于前一交易日2640家，高于此前一周均值2445家。跌停家数为3家，低于前一交易日4家，低于此前一周均值5家。北向资金净流入0.76亿元，前一交易日为净流入20.66亿元，上周均值为净流入13.24亿元。成交额为9513亿元，前一交易日为8700亿元，上周均值为8470亿元。A股继续弱势震荡，而新高位附近的连续弱势震荡，可视为市场分歧的初期阶段。我们在《突破之势，不可久盘》中分析认为：“本质上目前指数在新高位置已经具备有突破的契机，但连续滞涨，意味着场内资金依旧信心不足，因此在目前区域指数如果不能继续快速上行，那么大概率将再度进入震荡区域，从而需要等待新的经济数据亦或者政策利好支撑，然后再寻求新的突破机遇。”目前来看，指数偏向于再度回归箱体，重新寻找新的突破时机，因此对于投资者而言，短周期并不建议进场。 　　股指期货交易策略 　　观点：期指转为贴水，指数或高位震荡 　　（1）3月6日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.91万手、12.93万手、28.39万手，日环比变动为-0.52%、1.62%和0.15%； 　　（2）3月6日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-6.01点、1.06点、-31.22点，较上一交易日变化-9.86点、-2.03和-13.5点。 　　操作建议：IF2303以高抛低吸为主，支撑位4080点，阻力位4130点 　　期权交易策略 　　观点：隐含波动率低位，指数窄幅波动 　　（1）3月6日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.88、1.03、1.1、0.88，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降； 　　（2）3月6日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.7%、16.5%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 　　操作建议：激进型策略：卖出300ETF购3月4200；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。