天风证券-创维数字-000810-中移动第二批网关集采落地，行业景气持续-230306

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（以下内容从天风证券《中移动第二批网关集采落地，行业景气持续》研报附件原文摘录）
　　创维数字(000810) 　　事件：3月3日中国移动公布2022年至2023年智能家庭网关产品集中采购第二批次班车式采购（公开采购部分）中选候选人公示。 　　集采落地，宽带业务高景气持续：在22年7月公告的中国移动2022年至2023年智能家庭网关产品集中采购（第一批次）中，移动总公司采购GPON产品2095万台和10GGPON产品535万台。创维数字GPON合计中标352万台，份额为16.8%；10GGPON合计中标100.6万台，份额为18.8%。此次第二批次集采，公司包一到包五中标份额分别为14.49%/28.98%/17.39%/14.49%/40%，中标份额持续提升。 　　机顶盒业务稳健，中移动采购规模和公司中标份额双升：中国移动智能机顶盒集中采购量由2021年至2022年（公开部分）的3570万台提升至2023年集中采购（公开部分）的4320万台，公司中标份额由23.91%提升至28.39%，初步测算公司中标数量提升43.7%。由于中移动集采规模为三大运营商之首，此次中标为公司业绩增长奠定良好基础。此外，海外欧洲、拉美、非洲等地需求持续，机顶盒升级替换有望带来公司海外供货稳定增长。 　　VR硬件设备实力强，发展潜力十足 　　公司自研的全球首款消费级6DoF短焦VR一体机PancakeIC已经发布。硬件参数媲美国际头部企业，且轻量化指标优于PICO&Oculus。公司凭借高性价比优势及渠道优势进军TOC市场。ToB端，公司在VR+行业快速推进，已覆盖K12教育、职业教育、医疗、文旅、工业、科技冬奥等领域。 　　计划落地ChatGPT相关应用功能及场景 　　公司在人工智能AI领域与百度也展开过一系列深度的合作，如推出了搭载百度duerOS远场语音交互系统的创维小度AI盒子等产品，作为智能娱乐中心，融合了智能盒子、音箱、AI智能助手等功能。公司已密切关注及在研究与规划Chatgpt技术相关的应用，公司VR、汽车电子、OTT盒子板块后续有计划落地Chatgpt相关应用的功能及场景。 　　投资建议：在深耕主业的基础上，公司发力VR领域，产品参数比肩头部产品，价格具备竞争优势。此外，公司前瞻布局汽车电子，中控屏、液晶仪表有望伴随行业量价齐升趋势，为公司带来业绩新增长点。我们预计公司22-24年的归母净利润分别为8.20亿元、10.6亿元和13.2亿元，对应PE分别为22/17/14倍，维持“买入”评级。 　　风险提示：Wi-Fi6推进不及预期；上游芯片、原材料涨价影响盈利能力；汽车订单执行进度低于预期；VR行业发展不及预期。