五矿期货-锌月报：国内供需改善，短期支撑变强-230303

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（以下内容从五矿期货《锌月报：国内供需改善，短期支撑变强》研报附件原文摘录）
　　供应：2022年四季度全球锌精矿产量延续下滑。2月中国精炼锌产量环比减少，同比增幅较大，3月产量预估小幅下滑。 　　需求：2月中国精炼锌表观消费同比大增，下游企业开工率明显回暖。欧美房地产市场走弱使得海外需求相对低迷。 　　进出口：2月国内锌锭进口亏损缩窄，进口锌精矿亏损亦收缩。 　　库存：国内库存累库节奏放缓；海外LME库存低位回升。全球总库存水平仍偏低。 　　总结：进入3月，中国精炼锌需求有望延续改善，而供应受云贵地区电力紧缺影响或有所下滑，预估供需短缺2-3万吨。海外需求偏弱及供应恢复预期下，供需预计延续边际宽松。总体由于国内需求改善及供应释放受限，短期锌价支撑变强，且存在结构性套利机会。本月沪锌主力运行区间参考：22800-24500元/吨，伦锌运行区间参考：2950-3300美元/吨。操作建议：单边-短期回调偏多思路；套利-4-6月跨期正套，做进口亏损缩窄的跨市反套。