中泰期货-LPG周报：LPG震荡走跌，进口成本支撑期价-230226

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（以下内容从中泰期货《LPG周报：LPG震荡走跌，进口成本支撑期价》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　本周行情回顾 　　本周LPG整体呈现高位震荡整理过后快速走跌的局面，周初LPG偏强震荡，技术上有构筑“w”底的迹象，涨至5130元/吨附近受阻，随后在国际原油价格大幅走跌的带动下，LPG期价快速转跌。截至周尾仍没有出现止跌迹象，走势较弱。最终PG04收于4904元/吨，全周下跌92点，跌幅1.84%。同期国际原油价格震荡走低，周初前高附近快速杀跌，周尾在箱体下沿附近企稳并快速反弹，整体仍以宽幅震荡为主，多空暂时都没有打破箱体的力量。最终WTI收于76.60美元/桶，涨0.33美元，涨幅0.43%。布伦特收于83.23美元/桶，涨1.02美元，涨幅1.24%。 　　逻辑与观点 　　LPG期价结束窄幅震荡转为向下突破，期价在4900元/吨附近暂时企稳。目前LPG存在了利空主要有两点，一是国际原油价格表现较弱，80美元/吨附近多次遇阻转跌，带动国际进口成本CP价格下行。二是强复苏预期短期仍难兑现，现货需求疲软，同时季节性上也处于旺季转淡季的过程当中，LPG价格承压。从成本来看，尽管原油价格箱体上沿附近再度遇阻回落，但整体仍处于震荡区间内，俄罗斯有减产预期，在强需求的支撑下，油价下跌空间仍然较小。国际CP价格此前已经对于季节性做出反映，目前4月价格仍超5000元/吨，对盘面仍有支撑。从需求来看，尽管近期现货市场需求仍显疲软，价格偏弱震荡为主，但各地餐饮业迅速恢复，且预期良好，复苏进度较快，未来餐饮依然是LPG需求最强的增长点。化工端，调油市场需求正在转好，开工率震荡走高，PDH利润持续恢复，装置开工率回暖，化工需求中长期向好。整体来看，LPG下方空间有限，需求有恢复预期，期价不具备大跌基础。 　　风险提示 　　原油价格大幅波动，LPG需求不及预期