民生证券-城投、产业利差跟踪周报：城投利差继续下行、产业利差有所分化-230305

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（以下内容从民生证券《城投、产业利差跟踪周报：城投利差继续下行、产业利差有所分化》研报附件原文摘录）
　　城投债：各等级利差均下行 　　2023年03月03日，城投整体利差为163.15bp，较2023年02月24日下行4.17bp。 　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：91.35bp、147.54bp、360.94bp，较2023年02月24日变化：-0.2bp、-6.13bp、-11.23bp； 　　分行政层级来看：省级、地级市、国家级园区、省级园区、区县级平台利差分别为：96.22bp、147.98bp、171.93bp、189.25bp、245.67bp，较2023年02月24日变化：-0.14bp、-3.46bp、-7.36bp、-9.48bp、-7.85bp。 　　分省份看，与2023年02月24日相比，利差变化下行幅度最大的三个省份为：宁夏（-16.99bp）、青海（-14.48bp）、内蒙古（-12.16bp）；利差上行幅度最大的三个省份为：北京（1.08bp）、上海（1.08bp）、天津（0.35bp）。 　　分地级市看，与2023年02月24日相比，利差上行幅度最大的五个地级市为：安顺市（29.54bp）、淄博市（16.37bp）、南宁市（10.12bp）、朝阳区（4.37bp）、邵阳市（4.13bp）；利差下行幅度最大的五个地级市为：九江市（-124.18bp）、兰州市（-88.23bp）、张家界市（-69.4bp）、毕节市（-31.58bp）、周口市（-29.89bp）。 　　产业债：中低等级利差收窄 　　2023年03月03日，产业整体利差为95.2bp，较2023年02月24日上行0.28bp。 　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：68.45bp、155.48bp、174.43bp，较2023年02月24日变化：0.34bp、-2.27bp、-3.89bp。 　　分行业看，与2023年02月24日相比，利差变化幅度最大的五个行业为：钢铁（-7.49bp）、轻工制造（-4.08bp）、国防军工（3.19bp）、通信（2.4bp）、公用事业（2.31bp）。 　　风险提示：城投口径偏差；样本偏误；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。